8月17日，中國人民銀行公告決定，改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，并將于8月20日起實施。
此舉是落實8月16日國務(wù)院常務(wù)會議要求，堅持用改革辦法，促進實際利率水平明顯下降，并努力解決“融資難”問題。改革完善貸款市場報價利率形成機制，將帶動貸款實際利率水平進一步降低。
利率市場化關(guān)鍵一步
此次完善LPR形成機制的核心是推動貸款利率的市場化，也是我國利率市場化改革的關(guān)鍵一步。
目前我國的貸款利率上限、下限已經(jīng)放開，但仍保留存貸款基準(zhǔn)利率，存在貸款基準(zhǔn)利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題。中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，銀行在發(fā)放貸款時，大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價，特別是個別銀行通過協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)（如0.9倍）設(shè)定隱性下限，對市場利率向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)形成了阻礙，是市場利率下行明顯但實體經(jīng)濟感受不足的一個重要原因。
東方金誠首席宏觀分析師王青舉例說，從代表市場利率水平的DR007（存款類機構(gòu)7天質(zhì)押式回購利率）來看，該指標(biāo)在2018年3月的均值為2.86%，而今年6月已降至2.50%，下行幅度達36個基點。同期，主要體現(xiàn)銀行對企業(yè)貸款利率的一般貸款利率僅下行7個基點。兩個降幅的明顯差異表明，央行貨幣政策傳導(dǎo)遇到阻礙，政策意圖與企業(yè)感受之間存在較為明顯的落差。
在此背景下，央行于2018年4月已經(jīng)提出要解決“利率雙軌”的問題，如今，“靴子”落地。
引導(dǎo)貸款實際利率下行
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過改革完善LPR形成機制，可以起到運用市場化改革辦法推動降低貸款實際利率的效果。
此次完善LPR最突出的一個變化是報價方式，改為按照公開市場操作利率——主要是中期借貸便利利率（MLF）加點形成。相比之下，原有的LPR多參考貸款基準(zhǔn)利率進行報價，市場化程度不高，不能及時反映市場利率變動情況。
“考慮到未來一段時期市場利率還有一定下行空間，企業(yè)貸款利率也將隨之下行?！蓖跚嗾J(rèn)為，根據(jù)央行公布的方案，未來銀行新發(fā)放貸款利率將主要參考LPR，而LPR則主要由18家報價行按公開市場操作利率（主要指MLF）加點報價后計算得出，每月20日公布。貸款定價“換錨”意味著，此后銀行貸款利率將會隨市場利率“動起來”。