和幾個(gè)銀行業(yè)的朋友聊天，大家對(duì)于7月全國(guó)新增貸款幾乎全是房貸這件事似乎反應(yīng)并沒(méi)有那么激烈。
“單月新增貸款全是房貸也不罕見(jiàn)?！遍L(zhǎng)三角某城市商業(yè)銀行有關(guān)人士說(shuō)，“一般銀行大額貸款都會(huì)選擇上半年尤其是一季度投放，到四季度幾乎不會(huì)投放。這樣，當(dāng)年的貸款成績(jī)比較好看，業(yè)績(jī)都反映在當(dāng)年?！?/p>
他的說(shuō)法和央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就7月份貨幣信貸數(shù)據(jù)答問(wèn)中的一致，解釋的都是為何7月全國(guó)新增信貸出現(xiàn)大跳水的問(wèn)題。
央行表示，金融機(jī)構(gòu)出于“早投放、早收益”考慮，一般上半年貸款占大頭，今年上半年貸款增加7.53萬(wàn)億元，同比多增近1萬(wàn)億元，投放進(jìn)度較快，雖然7月份貸款季節(jié)性回落，但累計(jì)來(lái)看仍較多。
此前，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月新增信貸低于6月是大概率事件，但總體會(huì)在7000億-8000億元。最終央行公布的數(shù)字是4636億元，僅為6月的1/3。
這樣的跳水讓人大跌眼鏡，但更令市場(chǎng)震驚的是，在7月新增貸款中，主要由居民個(gè)人房貸構(gòu)成的住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款竟有4773億元，非金融企業(yè)貸款首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
7月新增貸款全是房貸說(shuō)明了什么？居民爭(zhēng)當(dāng)房奴、房地產(chǎn)扛起經(jīng)濟(jì)大旗的討論不絕于耳。
7月居民房貸絕對(duì)規(guī)模不高
橫向?qū)Ρ葋?lái)看，7月住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款絕對(duì)規(guī)模是略有回落的，比5月的5281億元和6月的5639億元都要低，這在統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)上也能看出端倪。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，房企到位資金中個(gè)人按揭貸款增速?gòu)?月開(kāi)始是微降的，其中6月比5月下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)，7月又比6月下降了2.4個(gè)百分點(diǎn)。這表明，全國(guó)范圍內(nèi)房地產(chǎn)銷售的降溫跡象并非空穴來(lái)風(fēng)。
先以上海為例，央行上?？偛孔钚碌臄?shù)據(jù)顯示，上海的個(gè)人住房貸款已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月下降，7月居民個(gè)人房貸增加了255.2億元，比6月減少103.2億元。
民間機(jī)構(gòu)CREIS中指數(shù)據(jù)也顯示，7月超七成城市成交面積環(huán)比下降，尤其是二線代表城市環(huán)比下降8.88%。
對(duì)于房貸，有華北股份行上海分行零售業(yè)務(wù)人士稱，因?yàn)閭€(gè)貸的利潤(rùn)不是很高，行內(nèi)為鼓勵(lì)個(gè)貸投放，在利潤(rùn)考核時(shí)，會(huì)加20個(gè)bp，以減輕個(gè)貸經(jīng)營(yíng)考核壓力。
“從總行的政策層面肯定是鼓勵(lì)的，但是上海市場(chǎng)明顯看到交易量在下降，所以雖然我們上半年就完成了全年的凈投放指標(biāo)，但是下半年能不能保住勝利果實(shí)還不一定。”他說(shuō)。
由此看，雖然銀行對(duì)居民個(gè)人房貸并未明顯節(jié)制甚至有所鼓勵(lì)，但隨著多個(gè)二線城市開(kāi)始收緊調(diào)控，以及本輪房地產(chǎn)高潮漸成強(qiáng)弩之末，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款的下滑是可以預(yù)見(jiàn)的。
更應(yīng)重視企業(yè)貸款負(fù)增長(zhǎng)
但如果跨年度縱向?qū)Ρ?，今年的房貸確實(shí)很高，創(chuàng)造了歷史高值。央行也說(shuō)了，從住戶部門(mén)貸款看，今年增長(zhǎng)確實(shí)比較突出。
2015年新增人民幣貸款11.72萬(wàn)億元，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款也只有3.05萬(wàn)億元，非金融企業(yè)貸款7.38萬(wàn)億元，兩者比例為1：2.42。今年截至7月，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款已有3.10萬(wàn)億元，超過(guò)去年全年的水平，非金融企業(yè)貸款只有4.53萬(wàn)億元，只有去年的61%。
即使是在上輪房地產(chǎn)大年的2009年，住戶部門(mén)中長(zhǎng)期貸款也只有1.7萬(wàn)億元，而非金融企業(yè)貸款增加7.14萬(wàn)億元，兩者比例高達(dá)1：4.2。
這一方面顯示本輪房地產(chǎn)行情甚于2009年；另一方面，房?jī)r(jià)不斷攀升，居民使用杠桿越來(lái)越足。
回望2009年，這可謂是住宅產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化以來(lái)最為戲劇性的一年。在一系列積極宏觀調(diào)控政策的直接影響下，原本低迷的樓市從年中開(kāi)始迅速反彈，當(dāng)時(shí)有研究者稱，“今年是新世紀(jì)(19.710,0.00,0.00%)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的一年，但也是房地產(chǎn)業(yè)最輝煌的一年?！狈康禺a(chǎn)業(yè)的逆市發(fā)展對(duì)我國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)背景下保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)起到了積極作用。
6年后，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困難同步出現(xiàn)的房地產(chǎn)狂飆，似乎成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)反復(fù)應(yīng)驗(yàn)的魔咒。但與過(guò)度關(guān)注并未出現(xiàn)較大波動(dòng)的居民房貸相比，企業(yè)部門(mén)貸款意外負(fù)增長(zhǎng)，才是目前更大的問(wèn)題。
放水無(wú)用，市場(chǎng)不缺水
新增信貸、社會(huì)融資規(guī)模大幅回落，顯示金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持顯著減弱。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿低迷，導(dǎo)致企業(yè)手持現(xiàn)金意愿繼續(xù)加強(qiáng)。
另一方面，居民部門(mén)加杠桿，企業(yè)部門(mén)去杠桿，似乎成了銀行的執(zhí)行方向。在這個(gè)去杠桿的過(guò)程中，原來(lái)的一些過(guò)度融資被收回，或者不再新增，其中也包括對(duì)房企的融資。
最近兩個(gè)月，隨著高層對(duì)資產(chǎn)泡沫的表態(tài)和各地地王的頻出，銀行對(duì)房企資金端明顯收緊。
此前，全國(guó)范圍內(nèi)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商向銀行土地融資，三七開(kāi)仍是較為普遍的比例，即自己出30%的土地出讓金，向銀行融資70%。不過(guò)，這在上海已經(jīng)很難做到。
“原來(lái)開(kāi)發(fā)商自己至少要付35%的土地轉(zhuǎn)讓金，銀行提供65%，現(xiàn)在至少要四六開(kāi)?！庇腥A南股份行上海地區(qū)對(duì)公人士近日說(shuō)，“成本太高的肯定不碰。最近一年的項(xiàng)目都不太做了，所謂的地王項(xiàng)目。”
“現(xiàn)在很多銀行不怎么做二級(jí)開(kāi)發(fā)貸了。”上述人士說(shuō)。以上海為例，根據(jù)央行上?？偛拷y(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，上海地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款減少587億元，同比多減841.7億元。
但對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，錢沒(méi)處投放也是問(wèn)題。從實(shí)際投放來(lái)看，法人貸款幾乎只有PPP和政府購(gòu)買項(xiàng)目，而所謂地方債置換，實(shí)際上很多情況下，是地方政府發(fā)債歸還銀行貸款后，又在銀行發(fā)生了新的貸款。
這種種的失衡均表明，市場(chǎng)不缺水。下一步，刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的任務(wù)恐怕要交給財(cái)政了。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）