導(dǎo)讀
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)的政策主要是“通道”上的安排，不會(huì)因企業(yè)是貧困地區(qū)企業(yè)而降低現(xiàn)行主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板發(fā)行、上市（掛牌）的標(biāo)準(zhǔn)，也不會(huì)因此改變上市（掛牌）的程序。
9月13日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的一份公告再一次將近期大熱的扶貧概念股推向風(fēng)口浪尖。
公告顯示，因宏源藥業(yè)（831265.OC）于2015年開(kāi)具7900萬(wàn)元無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)，且在2015年半年報(bào)中未如實(shí)披露相應(yīng)事項(xiàng)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)決定對(duì)宏源藥業(yè)給予約見(jiàn)談話和責(zé)令改正的自律監(jiān)管措施。
宏源藥業(yè)是滿足注冊(cè)地址與辦公地址均在592個(gè)貧困地區(qū)之列，且已經(jīng)發(fā)布IPO輔導(dǎo)公告條件的少數(shù)企業(yè)之一。
實(shí)際上，9月9日證監(jiān)會(huì)公布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國(guó)家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），表示支持貧困地區(qū)企業(yè)利用多層次資本市場(chǎng)融資，并對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)IPO、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購(gòu)重組等開(kāi)辟綠色通道，就催生了扶貧概念股第一波行情。
然而，宏源藥業(yè)票據(jù)問(wèn)題只是揭開(kāi)扶貧概念企業(yè)上市問(wèn)題的冰山一角，當(dāng)市場(chǎng)回歸理性，這場(chǎng)造富運(yùn)動(dòng)也將冷卻。
扶貧行情火熱
數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)共有592個(gè)國(guó)家級(jí)貧困縣（區(qū)、市）。在新三板8988家掛牌企業(yè)中，共有131家企業(yè)的注冊(cè)地址在貧困地區(qū)，115家企業(yè)注冊(cè)地址及辦公地址均在貧困地區(qū)。
除宏源藥業(yè)外，耐普礦機(jī)（834947.OC）、根力多（831067.OC）、潤(rùn)成科技（831565.OC）、匯群中藥（832513.OC）、天鵝家紡（832622.OC）、金錢(qián)貓（833389.OC）等6家注冊(cè)地址與辦公地址均在592個(gè)貧困地區(qū)之列的公司也已經(jīng)發(fā)布了IPO輔導(dǎo)公告。
證監(jiān)會(huì)新政發(fā)布后的首個(gè)交易日，三板市場(chǎng)不少滿足條件的企業(yè)股票聞風(fēng)而漲。9月12日，16家做市的扶貧概念股全線上漲，其中根力多（831067.OC）漲幅最大，達(dá)76.52%，其次是綠健神農(nóng)（831851.OC）漲幅65.54%、宏源藥業(yè)（831265.OC）漲幅65.44%。
不過(guò)，9月12日，宏源藥業(yè)即發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)公告提示風(fēng)險(xiǎn)，稱(chēng)“已向湖北監(jiān)管局報(bào)送了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案材料，尚未提交驗(yàn)收。公司能否IPO成功，何時(shí)成功，仍具有重大不確定性”。同時(shí)發(fā)布了重大事項(xiàng)停牌公告，表示“暫定恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的最晚時(shí)間為2016年12月11日”。
與此類(lèi)似，根力多、綠健神農(nóng)、恒源食品（832783.OC）均于9月12日發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告提示風(fēng)險(xiǎn)。
隨之而來(lái)的還有宏源藥業(yè)被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)約談的公告，7900萬(wàn)的無(wú)真實(shí)交易背景票據(jù)違規(guī)事件為扶貧概念股火熱的行情降了溫。
宏源藥業(yè)董秘劉展良對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司2015年半年報(bào)沒(méi)有披露相關(guān)信息是因?yàn)楫?dāng)時(shí)并不知曉應(yīng)該披露，而公司已在2015年年報(bào)上對(duì)相關(guān)信息予以詳細(xì)說(shuō)明。
宏源藥業(yè)在2015年年報(bào)中表示，公司已于2014年10月承諾公司不會(huì)簽發(fā)、開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)，但2015年因新建廠房所投入資金較大，公司開(kāi)具了部分銀行承兌匯票由供應(yīng)商代為貼現(xiàn)后，將資金全部轉(zhuǎn)回公司用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述銀行承兌匯票涉及金額7900萬(wàn)元，且缺乏交易背景。
年報(bào)中同時(shí)披露，自2015年11月30日后，公司再?zèng)]有開(kāi)具缺乏交易背景的銀行承兌匯票。且截至2016年4月15日，公司已就未到期的銀行承兌匯票繳存了100%票據(jù)保證金，將在票據(jù)到期后及時(shí)償付銀行承兌匯票。
概念股只是短期炒作
值得注意的是，9月13日~9月14日，部分扶貧概念股已脫離上漲態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，12日漲幅最高的根力多于13日下跌了7.1%，14日繼續(xù)下跌0.38%。此外，永通股份（831705.OC）13日下跌2.22%，14日繼續(xù)下跌0.91%；七丹藥業(yè)（832995.OC）13日下跌1.74%，14日繼續(xù)下跌2.96%。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，扶貧概念股在短期內(nèi)即跌下神壇，這場(chǎng)造富運(yùn)動(dòng)或?qū)⒂瓉?lái)冷卻期。
南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南認(rèn)為，新三板市場(chǎng)本不存在扶貧概念股，只是市場(chǎng)炒作人士硬創(chuàng)作了這個(gè)概念。給予貧困地區(qū)的IPO企業(yè)以綠色通道，本意只是個(gè)政策支持方向，可能也僅是探索試點(diǎn)，不可能全面大批量放開(kāi)。而如果企業(yè)都走綠色通道，綠色通道也會(huì)擁擠，也就需要排隊(duì)，稱(chēng)不上綠色通道。
事實(shí)上，貧困地區(qū)企業(yè)IPO享受綠色通道亦需符合相應(yīng)條件?！兑庖?jiàn)》中表示，對(duì)注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地均在貧困地區(qū)且開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)滿三年、繳納所得稅滿三年的企業(yè)，或者注冊(cè)地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬(wàn)元且承諾上市后三年內(nèi)不變更注冊(cè)地的企業(yè)，申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的，適用“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”政策。
不過(guò)，最近一年2000萬(wàn)元的稅額標(biāo)準(zhǔn)目前還沒(méi)有企業(yè)達(dá)到。數(shù)據(jù)顯示，在131家注冊(cè)地址在貧困地區(qū)的新三板企業(yè)中，2015年所得稅最高的為佰惠生（835409.OC），金額為1799.16萬(wàn)元。其次是宏源藥業(yè)1234.38萬(wàn)元、遠(yuǎn)泉股份（831453.OC）1083.62萬(wàn)元、中惠旅（834260.OC）1013.10萬(wàn)元。
在周運(yùn)南看來(lái)，《意見(jiàn)》中的第一條件沒(méi)有具體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，不能確定是否依舊是正常的IPO要求。所以對(duì)新三板的扶貧概念股來(lái)說(shuō)，首先貧困地區(qū)新三板企業(yè)也應(yīng)當(dāng)基本滿足IPO的硬性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)才可嘗試去啟動(dòng)IPO；另外即使?jié)M足了IPO的條件，企業(yè)IPO道路也只是理論上多了一種綠色通道的可能，并不一定代表企業(yè)能利用綠色通道，且即使進(jìn)了綠色通道也并不能代表企業(yè)就能成功IPO過(guò)會(huì)；最后由于扶貧綠色通道目前還僅停留在紙上，何時(shí)正式執(zhí)行，執(zhí)行力度如何都是未知數(shù)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)的政策主要是“通道”上的安排，不會(huì)因企業(yè)是貧困地區(qū)企業(yè)而降低現(xiàn)行主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板發(fā)行、上市（掛牌）的標(biāo)準(zhǔn)，也不會(huì)因此改變上市（掛牌）的程序。
而對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)扶貧概念股炒作的熱情，周運(yùn)南表示，“扶貧概念股”只是炒作人士的一廂情愿和一個(gè)噱頭，建議二級(jí)市場(chǎng)投資者謹(jǐn)慎參與“扶貧概念股”的炒作。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）