最近的A股市場有兩個關鍵詞：一個是頻繁在市場上掀起巨浪的萬能險。目前，部分壽險公司的萬能險新業(yè)務受到了保監(jiān)會的“高壓”監(jiān)管，所謂的險資概念股也歸于沉寂；另一個是高送轉。對于真實的高送轉，市場和投資者都是歡迎的，但對于一些藏有“貓膩”的高送轉，則是監(jiān)管層和市場所不能容忍的。
12月5日，保監(jiān)會稱，針對萬能險業(yè)務經(jīng)營存在問題，采取了停止部分公司開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施，并責令對產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題進行整改，在三個月內禁止申報新的產(chǎn)品。對其他在萬能險經(jīng)營中存在類似問題的公司，保監(jiān)會正密切關注其整改進展，視情況采取進一步的監(jiān)管舉措。
這是保監(jiān)會對引起A股市場“眾怒”的險資舉牌行為采取的監(jiān)管措施，受到了市場各方的歡迎。A股市場、上市公司、投資者和監(jiān)管層對險資的進入均持歡迎態(tài)度，但這些資金的進入要有助于股市的健康發(fā)展，有助于其自身的健康發(fā)展，違背了這個基本訴求的險資是“招人恨”的。
與險資舉牌A股上市公司一樣，投資者對上市公司高送轉也是又愛又恨。
高送轉概念歷來是年末年初期間的市場熱點，滬深交易所也積累了一定的監(jiān)管實踐經(jīng)驗，核心監(jiān)管措施包括強化信批責任和加大違規(guī)問責力度。比如，11月17日，市場出現(xiàn)滬市某公司擬推出2016年度“高送轉”的傳聞，上交所第一時間要求公司停牌核查。11月22日，該公司披露控股股東提議的“高送轉”預案。就此，上交所快速反應，強化事中事后監(jiān)管。
監(jiān)管層對于上市公司高送轉的監(jiān)管日趨體系化。上交所在2015年即發(fā)布了專門的“高送轉”公告格式指引，其主要目的是抑制公司僅為迎合市場炒作而擴張股本的動機，防范可能出現(xiàn)的借助概念炒作不當謀利行為。
但就在層層監(jiān)管之下，部分上市公司推出的高送轉仍被市場認為藏有“貓膩”。這并不是說高送轉方案本身有什么問題，而是在進行高送轉的同時公司重要股東和高管拋出了大幅減持計劃。比如某家上司公司，在高送轉預案披露后的兩周內，控股股東及實際控制人、第二大股東先后減持公司股票合計8.13%。公司股價也是一路下挫。
上市公司重要股東和高管出于現(xiàn)金流需求，合規(guī)減持股份是無可厚非的。但對于這種高送轉搭配減持的行為，市場是不買賬的，其股價就做出了很好的回應。部分高送轉上市公司的這種惡劣行為，是對中小投資者合法權益的侵害和踐踏，與興風作浪的部分險資一樣，都是對股市秩序的破壞。監(jiān)管層需要對這種行為予以依法嚴厲打擊。（證券日報）