春節(jié)長假剛過,央行就給了市場一個下馬威。A股過去多年來大概率的“開門紅”被徹底打掉,成交降低到2401億元,不到2015年頂峰2.48萬億的一成。陷入調整中的房地產也吃了一記悶棍。黃金倒是在特朗普限制穆斯林移民的政策背景下,站穩(wěn)在1200美元/盎司之上。

展望未來,貨幣政策從寬松回歸中性成為了資深市場人士共識。對于股市走向,市場人士出現了巨大爭議,IPO繼續(xù)加速以及貨幣政策轉向為“春季行情”能否延續(xù)蒙上了陰影;而隨著全球不確定因素繼續(xù)增多,“利空不跌”的黃金則受到越來越多資深市場人士的追捧;房地產則成為不少機構人士看空的對象。

股市“有沒飯吃”?

2月3日,春節(jié)后的第一個交易日,央行上調常備借貸便利利率,讓不少期待股市“開門紅”的人大跌眼鏡。那么,預期中的春季行情到底還“有沒有飯吃”?

華林證券策略分析師胡宇向第一財經記者表示,貨幣政策在收緊,注冊制實際上是準備開始了,解禁減持壓力也不小,當前市場估值依然在高位;預計階段性的維穩(wěn)只能形成反彈,上半年大概率下跌,時間接近3個月,到5月下旬左右見底;機會是跌出來的,現在機構也不會大舉進攻,畢竟超跌反彈的機會沒到,3300點上方套牢盤也不少,現在成交逐步萎縮,需要以時間換空間。

國金證券策略分析師李立峰團隊認為,面對“央媽”新年伊始的“政策利率”出手,站在當前時點傾向于“小陽春”行情機會依舊具備。對于后市,諸多因素將有利于提升風險偏好:近期美元弱勢,人民幣的升值,熱錢流出壓力大幅緩解;利率工具使用將暫現真空期,央行需要有較長的時間來評估本次“政策利率”上調后對國內經濟、通脹、資產泡沫、金融去杠桿的影響;A股年報披露步入密集期,上市公司盈利好轉趨勢有望延續(xù);市場對中央“兩會”的改革憧憬預期;地產實物配置需求下降,資金的回流等。

廣發(fā)證券策略分析師陳杰則稱,在沒有明顯經濟過熱的環(huán)境下,很難觸發(fā)真正的“加息周期”,接下來的貨幣政策導向應該是從“穩(wěn)健偏寬松”回歸“穩(wěn)健中性”。當前無論是經濟增長水平還是通脹水平都還遠未及“過熱”,因此很難推斷接下來會進入連續(xù)加息的周期。

那么,“春季行情”誰是龍頭?定增價股價倒掛、一帶一路、黃金等板塊成為了不少投資者看好的對象。

金田龍盛投資總經理楊丙田稱,巨量的定增解禁給A股構成一定的壓力,當前注重的是投資標的本身估值是否足夠吸引。不少公司定增破發(fā)只是一個維度,當然一些具備真成長的公司由于跟隨大盤調整導致股價與其定增價格發(fā)生倒掛,投資者需要進行重點關注,如果估值合理甚至是被相對低估,這也會是一個不錯的投資機會。

黃金“利空不跌”,樓市“凜冬將至”?

貨幣政策轉向后,市場人士普遍認為黃金會繼續(xù)新一輪的上升態(tài)勢。上周五披露的數據顯示,美國1月非農就業(yè)人數新增22.7萬,遠超市場預期。無論是中國央行提高利率,還是美國非農就業(yè)數據超過市場預期都并未對近日黃金強勢形成打壓,呈現了“利空跌不動”的特征。而去年四季度已經陷入調整的樓市,則繼續(xù)成為了市場人士看空的對象。

方正證券宏觀分析師任澤平表示,展望2017年,預計年中經濟將在需求側二次探底,但供給出清,政策從穩(wěn)增長轉向防風險和促改革。股市從“水?!鞭D向“業(yè)績牛”,沒有指數級機會,但結構性機會比較多,圍繞業(yè)績和改革兩大主線展開。債市去杠桿,二季度前后可能有交易性機會。人民幣短期企穩(wěn)但仍然高估,美元回調利好黃金。

海通證券宏觀分析師姜超認為,利率提升意味著持有黃金的機會成本增加,但利率提升將打擊風險偏好,而風險偏好的下降對黃金有利。而從通脹來看,短期通脹仍處于相對高位,通脹環(huán)境對黃金有利。

針對房地產,姜超認為,2016年經濟增長穩(wěn)定的代價是房價大漲、杠桿驟升、匯率承壓。中央經濟工作會議定調抑制地產泡沫、防范金融風險和推進改革將是2017年首要目標。央行確認貨幣市場加息意味著房貸利率存在著大幅上調的風險。目前5年期以上貸款基準利率為4.9%,這意味著按照5.5%的合理水平,所有的折扣房貸將全部絕跡,否則銀行不如去買債。而2016年房地產市場的異常繁榮,本來就沒有人口結構的支撐,全靠天量的房貸支撐,如果未來房貸利率持續(xù)上行,疊加政府對部分一二線城市投機購房限購限貸的鋪開,地產銷量或將持續(xù)下行,而地產市場的嚴冬或將到來。任澤平則預計,房價將調整到2017年底到2018年。(第一財經日報)