5月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新貸款市場報價利率（LPR），其中，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上一期持平。

數(shù)據(jù)顯示，4月20日LPR利率下調10BP后，一線城市迅速跟進，絕大多數(shù)銀行傾向于保持加點數(shù)不變，少數(shù)利率相對較高的銀行下調幅度略大于10BP。一線城市中全線下調，北京地區(qū)首二套房貸款平均利率均環(huán)比下調10BP；上海首套房下調10BP，二套房下調14BP；廣州首套房下調13BP，二套房下調10BP；深圳首套房下調12BP，二套房下調10BP。

廣州方面，廣州首套房貸主流利率為不低于LPR+54bp，即5.19%；二套主流利率為不低于LPR+79bp，即5.44%。不過，也有部分銀行讓利，如匯豐銀行的首套房貸利率已降至不低于LPR，即4.65%，成為首套房房貸利率最優(yōu)惠的銀行。

中資銀行中，興業(yè)銀行首套房貸利率為LPR+28個基點,最快一天審批。此外郵政儲蓄首套房貸利率下調至4.95%、光大銀行4.80%、浦發(fā)銀行4.95%。

新的LPR已公布10次

從2019年8月至今，新的LPR已經(jīng)公布10次，其中，1年期LPR下調4次，從4.25%降至3.85%，下降了40個基點；而5年期以上LPR下調3次，從4.85%降至4.65%，下降了20個基點。尤其是2020年4月20日，1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）分別下降20個、10個基點，創(chuàng)新單月最大降幅。

5月LPR按兵不動 未來繼續(xù)下行可期

從新LPR改革以來的調整規(guī)律看，1年期LPR報價與MLF利率往往聯(lián)動調整。而就在5月15日，央行開展MLF操作1000億元，期限為1年，中標利率為2.95%，與上一期持平。因此LPR報價不變，符合市場普遍預期。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，在上月LPR大幅下調、本月MLF利率未變等情況下，本月LPR與上月持平，是正常的?！耙咔楸┌l(fā)以來，央行采取降低存款準備金率、公開市場操作等多種措施，市場流動性較為充裕，市場利率中樞顯著下移，短期內引導市場利率下行的需求減弱?！倍ｍ抵赋觥?/p>

中國民生銀行首席研究員溫彬也認為，今年以來，管理層通過降準、定向降準以及公開市場操作，加之政策利率有所下降，當前銀行體系流動性合理充裕，貨幣市場利率中樞顯著下移。

另一方面，海通證券分析師姜珮珊指出，息差制約LPR報價加點數(shù)下行。央行在2019年8月啟動了LPR改革，使貸款利率與LPR掛鉤，來促進實體貸款利率下降。受益于貨幣寬松，銀行市場化負債成本明顯下降，但占比最大的存款成本卻繼續(xù)上升，并回升至2015年~2016年水平，顯示存款競爭壓力仍大。LPR報價行凈利差偏低、存款成本剛性且有所抬升，導致報價行下調LPR報價加點數(shù)的意愿降低，預計后續(xù)LPR報價的壓降或主要依靠政策利率的調降。

將繼續(xù)深化

LPR改革釋放潛力

央行此前多次表示，下一步將繼續(xù)深化LPR改革釋放潛力，疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道，推動降低貸款實際利率，支持企業(yè)復工復產和經(jīng)濟社會發(fā)展。

東方金誠首席宏觀分析師王青預計，LPR5月報價保持不變，6月有望恢復下行。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，后期逆回購和MLF利率還有下調空間，而要釋放LPR的改革潛力關鍵是解決銀行如何讓銀行點差進一步下降，存款基準利率還有下調的必要。

董希淼也建議，下一步，應繼續(xù)實施降準降息，并疏通貨幣政策傳導機制。應進一步改革完善LPR相關機制,在銀行盈利增長受到影響的情況下，可適度下調存款基準利率，降低銀行負債成本，推動銀行壓縮點差，進而推動LPR繼續(xù)下降。