5月金融數(shù)據(jù)如預(yù)期中回暖。據(jù)央行6月10日公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，5月人民幣貸款增加1.89萬億元，為歷史同期新高，個人房貸、消費貸數(shù)據(jù)也在5月“轉(zhuǎn)正”，不過企業(yè)貸款中票據(jù)仍占了近“半壁江山”，結(jié)構(gòu)欠佳。
“降息”、加大信貸投放等政策密集落地，5月信貸增量創(chuàng)同期新高
央行數(shù)據(jù)顯示，5月社會融資規(guī)模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元；人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元。據(jù)Wind統(tǒng)計，5月信貸增量為歷史同期最高。
數(shù)據(jù)回暖在市場預(yù)期中。一方面，在5月最新報價中，5年期以上LPR（市場貸款報價利率）大幅下行了15個基點，彼時就有業(yè)內(nèi)人士表示“對5月的信貸數(shù)據(jù)應(yīng)無需盲目悲觀了”。
光大證券固定收益首席分析師張旭表示，融資需求是貸款利率的函數(shù)，銀行給予借款人的貸款利率低一些，便能激發(fā)出更多一些的融資需求。當(dāng)前銀行的貸款基本參考LPR定價，所以5年期以上LPR的大幅下行無疑有利于激發(fā)出新的信貸需求，從而穩(wěn)定信貸總量。
另一方面，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貸款投放力度的政策在5月密集落地。在5月23日國常會部署“穩(wěn)經(jīng)濟33條舉措”后，金融監(jiān)管部門一天召開了兩個有關(guān)信貸形勢的會議，強調(diào)金融機構(gòu)要全力以赴加大貸款投放力度，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性。
個人房貸消費貸數(shù)據(jù)“轉(zhuǎn)正”，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)仍然欠佳
“短期貸款增加1840億元，比去年同期小幅多增34億元，反映出疫情對消費的制約緩解，消費貸款有所恢復(fù)。中長期貸款增加1047億元，比去年同期少增3379億元，說明購房需求仍然偏弱。”民生銀行首席研究員溫彬分析稱。浙商證券表示，居民中長貸主要受地產(chǎn)銷售繼續(xù)承壓影響，5月百強房企單月操盤金額同比下降59%，增速較4月基本持平。
5月企（事）業(yè)單位貸款整體也加快增長，增加1.53萬億元，同比多增7291億元，不過結(jié)構(gòu)仍不理想。其中，短期貸款增加2642億元，中長期貸款增加5551億元，票據(jù)融資增加7129億元。可以看出，票據(jù)仍是新增信貸的主力，4月時票據(jù)融資就增加了5148億元，當(dāng)月企業(yè)短期貸款為減少1948億元。
5月數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖，后續(xù)會如何？
溫彬認(rèn)為，整體上看，本月金融數(shù)據(jù)表明，寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)效果顯現(xiàn)，但企業(yè)和居民中長期貸款增長不夠理想，說明實體經(jīng)濟融資需求仍然偏弱。下一階段，要進(jìn)一步落實好一攬子穩(wěn)增長政策要求，大力提振有效需求，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，著力推動中長期信貸增長，加快改善預(yù)期，提振信心，促進(jìn)經(jīng)濟盡快企穩(wěn)回升，運行在合理區(qū)間。
國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉相對樂觀，他表示，伴隨疫情影響逐步消退，經(jīng)濟最差階段已經(jīng)過去。除了持續(xù)降成本激發(fā)需求外，積極挖新項目儲備、促消費、穩(wěn)地產(chǎn)等需求措施已在路上，后續(xù)仍需跟蹤擴大有效投資等措施效果顯現(xiàn)。