“一個萬億藍(lán)海市場正在被激活?！币晃毁Y管從業(yè)者如是說。

證券時報記者從多家股份行了解到，銀保監(jiān)會正式下發(fā)《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》（以下簡稱“通知”）后，銀行正在積極推動通知落實，其中尤以信用卡部門最為積極。有業(yè)內(nèi)人士透露，已有不少銀行開始打包個貸不良，預(yù)計市場規(guī)模很快能夠達(dá)到百億級別，“長期來看，達(dá)到萬億規(guī)模不是問題”。

通知顯示，首批參與試點的銀行包括6大行和12家股份行，參與不良資產(chǎn)收購的試點機(jī)構(gòu)包括4家金融資產(chǎn)管理公司（AMC）、符合條件的地方AMC和5家銀行系金融資產(chǎn)投資公司（AIC）。

有從業(yè)人士透露，目前幾家全國性AMC對接手個貸不良資產(chǎn)包的意愿并不強(qiáng)，態(tài)度比較被動，“一方面他們不缺這塊業(yè)務(wù)，另一方面他們本身也沒有太多個貸不良的處置經(jīng)驗?！痹撊耸坎聹y，這或許也是監(jiān)管部門進(jìn)一步放寬地方AMC收購限制的原因之一。

市場規(guī)模有多大？

證券時報記者了解到，近年來，銀行個人貸款業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，根據(jù)2019年年報數(shù)據(jù)，6家國有大行個人貸款合計約27.9萬億元，在總貸款余額中占比超四成。

此次未被納入試點范疇的住房按揭貸一向是銀行個人貸款的大頭。但由于住房按揭貸款不良率較低，信用卡等個人貸款不良率相對較高，因此，銀行的住房按揭貸款不良、信用卡不良與其他個人貸款不良基本呈現(xiàn)“三等分”的結(jié)構(gòu)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年年末，除工商銀行未披露個人不良貸款明細(xì)結(jié)構(gòu)外，其余5家國有大行個人不良貸款余額超1300億元，其中，住房按揭貸款不良余額超450億元，占比約35%；信用卡應(yīng)收款余額達(dá)380億元，占比接近30%。

去年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情沖擊，銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，個貸不良率出現(xiàn)抬頭，其中又以信用卡類貸款不良率攀升最為顯著。盡管在第三季度，信用卡不良率已經(jīng)開始出現(xiàn)拐點，但銀行對個人信貸類不良資產(chǎn)的處置需求仍大大增加。

證券時報記者從多家股份行了解到，銀行正在積極推動“通知”落實，其中尤以信用卡部門最為積極。有業(yè)內(nèi)人士透露，已有不少銀行開始打包個貸不良，預(yù)計市場規(guī)模很快能夠達(dá)到百億級別，長期來看，達(dá)到萬億規(guī)模不是問題。

部分機(jī)構(gòu)尚在觀望

從銀行這一供給端來看，對推進(jìn)試點的需求毋庸置疑，可提供的資產(chǎn)包規(guī)模也頗為可觀。但從收購端來看，各家參與試點的AMC積極性有所分化。

有國有大行人士表示，銀行對個貸不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓的存量需求就已經(jīng)很大，增量需求還在增加，但是要完成資產(chǎn)包處置，還需要受讓方有足夠的承接能力?！疤貏e是個貸資產(chǎn)比較特殊，如果受讓方處置不好，還會影響銀行聲譽(yù)。”

而從目前市場情況來看，銀行不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓市場整體均存在一定的供求不匹配問題，此次納入個貸批量轉(zhuǎn)讓試點的機(jī)構(gòu)也并不多。揚海資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人張非凡透露，目前參與試點的AMC積極性也有高有低，“有的地方AMC積極性很高，看好這一市場機(jī)遇，也有不少機(jī)構(gòu)覺得個貸不良業(yè)務(wù)是個臟活、苦活、累活，擔(dān)心出力不討好和聲譽(yù)風(fēng)險，還在保持觀望”。

此外，一位不良資產(chǎn)從業(yè)人士還指出，當(dāng)前個貸不良批量轉(zhuǎn)讓的估值和處置環(huán)節(jié)仍存在不少疑問。據(jù)介紹，個人信貸類不良資產(chǎn)包的定價方式主要是采用統(tǒng)計模型，抽調(diào)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估值，但這一方法需要具備完善的金融數(shù)據(jù)和復(fù)雜、科學(xué)的算法模式。該人士戲稱，目前市場上的估值定價多是靠“拍腦袋”。

在處置環(huán)節(jié)，此次“通知”規(guī)定，批量受讓個貸的AMC必須自行組建催收團(tuán)隊，建立個人信息保護(hù)制度，且不得二次轉(zhuǎn)讓。前述人士表示，個人信用類不良處置短期內(nèi)很難仰仗司法系統(tǒng)，而能夠在如上要求下完成個貸清收的達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)恐怕不多。

“這是一個長期機(jī)制和制度建設(shè)，而不一定是要短期見效的事情。” 光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰指出，此次試點是為銀行提供更豐富、更靈活的不良資產(chǎn)處置手段，但很難說在今年內(nèi)對銀行紓解不良資產(chǎn)壓力產(chǎn)生多大影響?！爱?dāng)然現(xiàn)階段看，探索除清收之外的不良處置方式，有利于銀行體系風(fēng)險的加速出清?！?/p>

正式通知“一收一放”

這一正式文件已經(jīng)醞釀近半年。2020年6月，銀保監(jiān)會曾向業(yè)內(nèi)下發(fā)征求意見稿，擬放開單戶對公貸款轉(zhuǎn)讓和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓。與征求意見稿相比，正式落地的通知文件主要有如下兩個變化：

一是納入批量轉(zhuǎn)讓試點的個人不良貸款范圍有所收縮。征求意見稿提及的“住房按揭貸款、汽車消費貸款”已從試點范疇中剔除，此次通知僅提到“個人消費信用貸款、信用卡透支、個人經(jīng)營類信用貸款”，并指出“個人住房按揭貸款、個人消費抵（質(zhì)）押貸款、個人經(jīng)營性抵押貸款等抵（質(zhì)）押物清晰的個人貸款，應(yīng)當(dāng)以銀行自行清收為主，原則上不納入對外批量轉(zhuǎn)讓范圍”。

二是地方AMC參與收購的限制有所放寬。通知指出，地方資產(chǎn)管理公司可以受讓本省（自治區(qū)、直轄市）區(qū)域內(nèi)的銀行單戶對公不良貸款，并且批量受讓個人不良貸款由僅限本省轄區(qū)改為不受地域限制。

“個人信貸類不良具有數(shù)額小、數(shù)量大的特點，需要耗費銀行大量人力、物力與時間成本進(jìn)行貸后保全，一直是銀行的‘老大難’問題，這次也是迫切希望個人信貸類不良批量轉(zhuǎn)讓辦法落地。”張非凡表示，與之相比，有抵押物的個人貸款目前處置流程較完善，司法機(jī)關(guān)配合度高，對銀行來說處置難度較低。

王一峰也指出，具備抵質(zhì)押物的不良貸款銀行轉(zhuǎn)讓意愿較低，主要以自我清收為主，轉(zhuǎn)讓需求相對較少。

“加之住房這類抵質(zhì)押物具有很強(qiáng)的屬地特征，地方AMC等收購方很難跨地域?qū)@類資產(chǎn)進(jìn)行處理?！蓖跻环逖a(bǔ)充道，此次下發(fā)的通知文件對地方AMC的參與條件進(jìn)行了一定的放寬，也反映出監(jiān)管部門在當(dāng)前整體需要較大范圍進(jìn)行風(fēng)險化解的背景下，希望這一市場引進(jìn)更多新機(jī)構(gòu)、新主體參與不良處置。

亦有從業(yè)人士透露，“四大AMC對接手個貸不良資產(chǎn)包的意愿并不強(qiáng)，態(tài)度比較被動，一方面他們不缺這塊業(yè)務(wù)，另一方面四大AMC本身也沒有太多個貸不良的處置經(jīng)驗”。該人士猜測，這或許也是監(jiān)管部門進(jìn)一步放寬地方AMC收購限制的原因之一。