CFIC導(dǎo)讀
中國金融信息中心 金偉良攝
“前10個(gè)月，各項(xiàng)貸款新增17.9萬億元，同比多增783億元，資金供給合理充裕，有效滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)合理資金需求?！便y保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人認(rèn)為，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
房地產(chǎn)合理貸款需求得到滿足
關(guān)于今年前10個(gè)月銀行信貸投放情況及信貸結(jié)構(gòu)，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人具體表示：
一是制造業(yè)貸款增量超去年全年規(guī)模。前10個(gè)月，制造業(yè)貸款新增2.3萬億元，超過去年全年增量，其中82.6%為制造業(yè)中長期貸款。
二是信用貸款保持較快增長。前10個(gè)月，企業(yè)類信用貸款新增4.9萬億元，同比增長17.8%，明顯高于保證貸款和抵（質(zhì)）押貸款。
三是普惠型小微企業(yè)貸款繼續(xù)保持高速增長。前10個(gè)月，普惠型小微企業(yè)貸款新增3.2萬億元，同比增長24.6%，高于各項(xiàng)貸款平均增速9.7個(gè)百分點(diǎn)。
四是民營企業(yè)貸款規(guī)模、覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大。前10個(gè)月，民營企業(yè)貸款新增5萬億元，新發(fā)放民營企業(yè)貸款占新發(fā)放企業(yè)類貸款的比重53.5%，較年初上升1.8個(gè)百分點(diǎn)；新發(fā)放民營企業(yè)貸款戶數(shù)同比增長28.2%。
五是房地產(chǎn)合理貸款需求得到滿足。10月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款同比增長8.2%，整體保持穩(wěn)定。個(gè)人住房貸款中90%以上用于支持首套房，投向住房租賃市場的貸款同比增長61.5%。
銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，今年前10個(gè)月，貸款成本持續(xù)下降，繼續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其中，普惠型小微企業(yè)貸款年化利率5.7%，較年初下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；民營企業(yè)貸款年化利率5.32%，較年初下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)貸款年化利率3.94%，較年初下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。
做好能源安全保供工作
不搞“一刀切”“運(yùn)動(dòng)式”減碳
截至今年9月末，國內(nèi)21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)14.08萬億元，較年初增長21%以上。綠色信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，近5年不良貸款率均保持在0.7%以下，遠(yuǎn)低于同期各項(xiàng)貸款整體不良水平。
銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，綠色信貸環(huán)境效益逐步顯現(xiàn)，按照信貸資金占綠色項(xiàng)目總投資的比例計(jì)算，21家主要銀行機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)每年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤超4億噸，減排二氧化碳當(dāng)量超7億噸。
“應(yīng)該說，綠色信貸的發(fā)展不但有助于金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)金融業(yè)提質(zhì)升級，而且也取得了比較明顯的減排效果?！毙侣劙l(fā)言人說。
銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人還表示，在保險(xiǎn)方面，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)范創(chuàng)新推出符合綠色低碳發(fā)展需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，目前，在近零碳車險(xiǎn)、強(qiáng)降雨巨災(zāi)指數(shù)保險(xiǎn)、農(nóng)作物化肥農(nóng)藥減量增效產(chǎn)量保險(xiǎn)、綠色建筑性能保險(xiǎn)和清潔能源保險(xiǎn)等方面已有一些探索，對重點(diǎn)領(lǐng)域、行業(yè)的保險(xiǎn)保障和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償功能不斷強(qiáng)化。
“下一步，銀保監(jiān)會(huì)將提高政治站位，完善相關(guān)政策措施，加強(qiáng)形勢分析，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持之以恒做好金融支持綠色低碳發(fā)展工作?！便y保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人稱。
一是對實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和的戰(zhàn)略意義、重要性和艱巨性要有充分理性的認(rèn)識(shí)，這是一件必須要做而且能夠做好的事情，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)責(zé)無旁貸。
二是完善綠色金融政策體系。健全綠色金融監(jiān)管辦法，制定綠色金融信息披露指引，為金融機(jī)構(gòu)全面衡量碳足跡、加強(qiáng)氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理提供指導(dǎo)。
三是發(fā)揮政策激勵(lì)作用，加強(qiáng)與人民銀行碳減排支持工具的銜接，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對綠色低碳交通、綠色建筑、清潔可再生能源、新型電力系統(tǒng)和碳減排技術(shù)的金融支持力度，用好保險(xiǎn)這個(gè)工具，提升對防災(zāi)減災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)保障水平，增強(qiáng)企業(yè)和居民抵御災(zāi)害的能力。
四是堅(jiān)決做好能源安全保供工作，不搞“一刀切”“運(yùn)動(dòng)式”減碳，對符合條件的煤電、煤炭企業(yè)和項(xiàng)目給予合理信貸支持，不盲目抽貸、斷貸，加強(qiáng)對煤炭清潔高效利用的金融支持，促進(jìn)更多資金投向能源安全保供和綠色低碳發(fā)展領(lǐng)域。
五是加強(qiáng)與相關(guān)部門的政策協(xié)調(diào)和工作聯(lián)動(dòng)，為市場活動(dòng)提供穩(wěn)定預(yù)期，推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更好服務(wù)綠色低碳發(fā)展。同時(shí)，我們也支持地方在滿足法律法規(guī)和監(jiān)管要求的前提下，穩(wěn)妥有序探索金融支持碳達(dá)峰碳中和的有效模式和路徑。
央行貨幣政策新定調(diào)：以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭！保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性！
最新貨幣政策動(dòng)向新鮮出爐。
11月19日，人民銀行發(fā)布《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，要求加強(qiáng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢邊際變化的研判分析，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，堅(jiān)持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置，保持貨幣政策穩(wěn)定性，穩(wěn)定市場預(yù)期，努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
下一階段貨幣政策的思路浮出水面，總基調(diào)突出“以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭”。報(bào)告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整影響可控
近期，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開始調(diào)整。今年6月以來，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的信號(hào)逐漸明朗，歐央行也吹風(fēng)將放緩購債速度。
關(guān)于這一調(diào)整將會(huì)產(chǎn)生的影響，報(bào)告判斷，本輪發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體放松貨幣政策較上一輪節(jié)奏更快、強(qiáng)度更大。調(diào)整開始后，美元指數(shù)上漲、美債收益率上升，可能對新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響。
而由于當(dāng)前我國面對的內(nèi)外部環(huán)境與上輪相比有明顯不同，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對我影響有限。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，我國貨幣政策搞好跨周期設(shè)計(jì)，能夠更有效地應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整帶來的外部沖擊。
“下一步，要繼續(xù)綜合施策，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整?！眻?bào)告指出，穩(wěn)健的貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主，增強(qiáng)自主性，根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和物價(jià)走勢把握好政策力度和節(jié)奏。同時(shí)，深化人民幣匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)市場主體堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。此外，不斷深化金融雙向開放，增強(qiáng)境內(nèi)人民幣資產(chǎn)吸引力。
判斷流動(dòng)性松緊不能單純依靠超儲(chǔ)率
報(bào)告稱，近兩年尤其是2021年以來，人民銀行通過下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率以及完善流動(dòng)性管理和短期利率調(diào)控框架等措施，進(jìn)一步降低了金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金需求，金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率進(jìn)一步下降。
今年前三個(gè)季度末，金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率分別為1.5%、1.2%和1.4%，同時(shí)貨幣市場利率運(yùn)行更加平穩(wěn)。
報(bào)告認(rèn)為，在堅(jiān)持正常貨幣政策的背景下，我國金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率下降既是金融體系不斷發(fā)展的結(jié)果，也是央行貨幣政策調(diào)控機(jī)制不斷完善的表現(xiàn)。從國際經(jīng)驗(yàn)看，流動(dòng)性總量高低與市場利率運(yùn)行的平穩(wěn)性并不直接相關(guān)。
“當(dāng)前不宜單純根據(jù)流動(dòng)性總量或超儲(chǔ)率判斷流動(dòng)性松緊程度，更不能認(rèn)為超儲(chǔ)率下降就意味著流動(dòng)性收緊，觀察市場利率才是判斷流動(dòng)性松緊程度的科學(xué)方法?！眻?bào)告說。
持續(xù)釋放LPR改革潛力
2021年6月21日，人民銀行指導(dǎo)市場利率定價(jià)自律機(jī)制（下稱“利率自律機(jī)制”），將存款利率自律上限由存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)改為加點(diǎn)確定。
報(bào)告稱，此次存款利率自律上限優(yōu)化后，活期存款和1年期及以內(nèi)短中期定期存款利率自律上限基本平穩(wěn)，2年期及以上的長期定期存款利率自律上限有所降低，既保障了銀行自主定價(jià)空間，又能有效約束個(gè)別銀行的非理性競爭行為。
著眼下一階段，人民銀行表示，將繼續(xù)深化利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革潛力，暢通貸款利率傳導(dǎo)渠道，優(yōu)化金融資源配置結(jié)構(gòu)，鞏固好前期貸款利率下行成果，同時(shí)優(yōu)化存款利率監(jiān)管，保持金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端成本基本穩(wěn)定，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)將政策紅利傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)貸款利率穩(wěn)中有降。
保持房地產(chǎn)金融政策的
連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性
“目前房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)總體可控，房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的整體態(tài)勢不會(huì)改變?！眻?bào)告認(rèn)為。
報(bào)告強(qiáng)調(diào)，牢牢堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，堅(jiān)持穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關(guān)部門和地方政府共同維護(hù)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。
后續(xù)應(yīng)當(dāng)如何推動(dòng)債券市場高質(zhì)量發(fā)展？
報(bào)告認(rèn)為，應(yīng)堅(jiān)持防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展并重。進(jìn)一步完善債券市場法制，加強(qiáng)信息披露要求，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管。健全高效聯(lián)通的多層次市場體系，培育多元化的合格投資者隊(duì)伍。加大對國家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)、區(qū)域支持力度，提升債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
此外，還應(yīng)穩(wěn)步推動(dòng)債券市場更高水平的對外開放。及時(shí)防范和化解債券市場風(fēng)險(xiǎn)，按照市場化、法治化原則，壓實(shí)各方責(zé)任，持續(xù)落實(shí)違約處置機(jī)制建設(shè)各項(xiàng)成果，優(yōu)化統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制，嚴(yán)厲打擊債券市場違法違規(guī)行為。
七大重點(diǎn)要求
“世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交織影響，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展面臨一些階段性、結(jié)構(gòu)性、周期性因素制約，要堅(jiān)定信心，集中精力辦好自己的事?！敝塾谖覈媾R的內(nèi)外部環(huán)境，報(bào)告表示。
這一背景下，貨幣政策下一階段將遵循什么思路？
報(bào)告給出了回答——穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。
圍繞這一思路，報(bào)告提出七大重點(diǎn)要求：
一是保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。
二是繼續(xù)落實(shí)和發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用，運(yùn)用好碳減排支持工具推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。
三是構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。
四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。
五是加強(qiáng)金融市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范市場風(fēng)險(xiǎn)。
六是進(jìn)一步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，不斷完善公司治理，優(yōu)化金融供給。
七是健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，構(gòu)建防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制。
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