8月，包括紅杉資本、真格基金、經(jīng)緯創(chuàng)投、創(chuàng)新工場在內(nèi)的投資機構(gòu)相繼披露校園宣講和招聘計劃，校招的主要內(nèi)容是為被投企業(yè)吸納更多優(yōu)秀人才。

　　包括招聘服務(wù)在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資投后支持，已經(jīng)越來越多的走到前臺，投后團隊的成員們通過做向創(chuàng)業(yè)團隊推薦人才、舉辦行業(yè)交流及業(yè)務(wù)培訓(xùn)活動、對接新一輪投資的潛在投資方等方式為被投企業(yè)提供著更多的支持。

　　“五年前有一位LP跟我說，投后管理浪費時間，要多去找項目、把市場上最好的項目都覆蓋到。但問題是，好項目是種子，撒下去之后不澆水不施肥不除草，能長成多大呢？”一家投資機構(gòu)的合伙人對21世紀(jì)經(jīng)濟報道說。

　　VC直接接觸過大量團隊從小公司發(fā)展到大企業(yè)的歷程，也近距離見證過創(chuàng)業(yè)成敗，這意味著，投資人在一定程度上具備旁觀者的視角，能夠很早感覺到市場的變化、對行業(yè)有相對全局的看法。

　　通過好的投后管理服務(wù)，可以降低投資風(fēng)險，提高投資收益。

　　早前，投后服務(wù)的核心價值在于投資方代表和創(chuàng)業(yè)者在建立信任關(guān)系的基礎(chǔ)上，確保企業(yè)在重要的時間點做出正確的戰(zhàn)略決策，如今，投后服務(wù)的內(nèi)容更為全面。

　　“不是說我們能幫助不好的公司變成好的公司、不好的團隊變成好的團隊，我們是想把好的團隊變成更好的團隊?！狈迦鹳Y本創(chuàng)始合伙人林中華強調(diào)說。

　　投后團隊漸成標(biāo)配

　　投資團隊的精力是有限的，盡管分管每個項目的合伙人都樂于更多參與到被投企業(yè)的管理中，但更為具體以及專業(yè)性的工作仍需要有相應(yīng)的團隊提供支持。

　　“投資團隊對企業(yè)的戰(zhàn)略布局重要關(guān)鍵點做幫助，具體的運營和管理方面不便于、也沒有時間過度參與?！痹茊①Y本投后團隊的一位成員分析說。

　　從2013年開始，越來越多的創(chuàng)投機構(gòu)開始組建專門的團隊進行投后管理服務(wù)。過去由進入項目董事會的投資人主要負責(zé)的投后工作，開始由專職的團隊分擔(dān)和延展。

　　“日常溝通中，投資人和CEO的互動更多，并且會告訴CEO具體哪些事務(wù)可以找基金投后團隊的哪一位進行對接。當(dāng)然，我們也一直與CEO溝通，告訴他們我們可以提供哪些服務(wù)、遇到哪些事兒的時候可以找我們?！币晃籚C機構(gòu)的投后團隊人士說。

　　以華創(chuàng)資本為例，這家投資機構(gòu)在投后管理上實行多軌制。每一家被投公司都由投資人和投后團隊同時管理。投資人對接公司CEO，投后職能部門分別對接公司相應(yīng)部門，按照職能垂直管理。

　　“經(jīng)常有人討論公司里兩大團隊誰地位高的問題。實話講，當(dāng)你被蒙著走的時候，你覺得投后團隊不很重要，好像在打雜。但企業(yè)發(fā)展到后期階段，創(chuàng)業(yè)者遇到的是戰(zhàn)略、高端人才招聘、復(fù)雜的財務(wù)或者復(fù)雜的公司架構(gòu)等問題時，投后團隊的專業(yè)技能，會發(fā)揮更大的價值?！眲?chuàng)新工場合伙人兼首席運營官陶寧在一次公開演講中說。

　　投后工作絕非“介紹”資源那么簡單。以人才推薦為例，投后團隊不僅要引薦人才，還要跟蹤新加入成員在團隊中的融入情況。

　　一些投資項目較少的投后團隊會選擇到被投企業(yè)辦公室辦公的方式，更近的觀察和了解被投企業(yè)，在企業(yè)需要幫助的時候第一時間給予建議。但對于一些全行業(yè)和全階段的投資機構(gòu)，尤其是被投企業(yè)數(shù)量巨大的“大基金”而言，投后服務(wù)的工作量有時會讓人“抓狂”。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，有投后團隊的負責(zé)人選擇每周抽出兩個半天專門用于接聽項目方的各類咨詢，以保證有時間相對不受打擾的進行具體工作的推進。

　　那么，投后團隊和創(chuàng)業(yè)者工作內(nèi)容的邊界在哪里？陶寧認為：“創(chuàng)業(yè)是創(chuàng)業(yè)者的事情，而你提供的是一個增值服務(wù)。你是顧問，是投資人，你不是他的員工，也不是他的VP。所以有些東西要分得開。”

　　投后管理機制是一種連接創(chuàng)業(yè)公司和服務(wù)資源的方式，但不應(yīng)完全由創(chuàng)投機構(gòu)提供所有服務(wù)。

　　從做服務(wù)到做生態(tài)

　　投后團隊的主要作用可以概括為找人、找錢、找資源。其中，找人是指為被投企業(yè)推薦優(yōu)秀人才，找錢是幫助創(chuàng)業(yè)團隊完成下一輪融資、找資源是指推薦潛在合作伙伴和對接法務(wù)、財務(wù)等服務(wù)提供方。

　　峰瑞資本投后團隊人數(shù)占比較大（投資、投后團隊人數(shù)比例1:1），其投后服務(wù)團隊包括六大部門，覆蓋了公關(guān)團隊、互聯(lián)網(wǎng)團隊、招聘團隊、法務(wù)和財務(wù)團隊、增長團隊、并購與退出團隊；在投后團隊人數(shù)占比較少的機構(gòu)中，則往往由投資機構(gòu)的人力資源、公共關(guān)系、法務(wù)和財務(wù)部門的負責(zé)人“兼職”為被項目提供必要的支持。

　　創(chuàng)投機構(gòu)的投后團隊正在通過搭建投后服務(wù)生態(tài)，幫助早期創(chuàng)業(yè)團隊解決找人和推廣的問題。

　　有受訪者介紹：“針對A輪及以前的早期項目，找人的需求是第一位的；B輪及以后的項目，市場和媒體關(guān)系的需求則更多。”

　　前述云啟資本人士認為：“天使拿到資金之后，需要擴充團隊、尋找客戶、做品牌建設(shè)等資源性支持，在公司人員未到位期間，都需要有經(jīng)驗的投后專業(yè)人員給予指導(dǎo)，以避免由于沒有經(jīng)驗造成的麻煩。”

　　對于創(chuàng)業(yè)者來說，投資方有時也是他們的戰(zhàn)友和精神上的支持者。

　　投資人時常跟創(chuàng)業(yè)團隊見面或電話溝通，投后團隊經(jīng)常提供一些資源的支持，這可以讓創(chuàng)業(yè)團隊會感到有陪伴。對于“孤獨”的創(chuàng)業(yè)者來說，這都是無形的支持。

　　在為創(chuàng)業(yè)者提供招聘、財務(wù)、法務(wù)、市場、業(yè)務(wù)等方面支持的基礎(chǔ)上，越來越多的VC投后服務(wù)團隊正在建立被投企業(yè)的生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈。

　　以弘暉資本為例，在該機構(gòu)的投資決策中，潛在投資項目與已投資企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)度是“加分項”之一。

　　“我們會把他們帶入一個圈子，這里有醫(yī)療器械的企業(yè)家、有藥廠的企業(yè)家、有經(jīng)營過醫(yī)院的企業(yè)家，進來之后馬上可以快速找到各種各樣的合作伙伴?！焙霑熧Y本創(chuàng)始合伙人王暉說。

　　很多機構(gòu)定期舉辦 “CEO club”、“創(chuàng)業(yè)BBQ”等，從不同的人群維度、行業(yè)維度，到跨行業(yè)維度為創(chuàng)業(yè)者提供培訓(xùn)和交流機會，以建造云計算機及大數(shù)據(jù)、智能硬件、金融科技和企業(yè)間交易服務(wù)等主要關(guān)注領(lǐng)域的生態(tài)。

　　投后管理亂象

　　對于創(chuàng)投機構(gòu)來說，一方面，創(chuàng)業(yè)團隊都有自己的短板，投后團隊可以幫助企業(yè)補齊；另一方面，創(chuàng)業(yè)者會因為投資機構(gòu)有真實的、優(yōu)質(zhì)的資源提供給創(chuàng)業(yè)公司，而前來尋求投資。

　　投后管理的心態(tài)不應(yīng)該是“管”，而應(yīng)該是“扶”——應(yīng)該把投后工作定位為企業(yè)的“外援”，當(dāng)企業(yè)遇到難題的時候提供幫忙，不在企業(yè)管理中指手畫腳。

　　也有從事投后工作的人士指出，很多投后服務(wù)并不是在真正的幫助被投企業(yè)、而是在做本機構(gòu)的品牌公關(guān)——近兩年出現(xiàn)了大批初創(chuàng)基金，其中一些“小基金”面臨壓力，投后成為自后往前、自下而上做機構(gòu)品牌的一種選擇。

　　“現(xiàn)在很多小基金更多的是幫助自己的基金提高辨識度。投資變冷了，投資項目變少了，更多的是怎么把自己的項目推銷出去，以及怎么讓自己的基金更有辨識度?！边@位受訪者表示。

　　“投得特別快的時候，一些機構(gòu)根本不做投后——給創(chuàng)業(yè)者拉個微信群，在群里發(fā)幾條建議，基本就是投后了?！痹谝晃辉缙赩C投資人看來，2012年以前，市場上的創(chuàng)業(yè)投資資金相對稀缺，資金本身的價值就很大；2012年之后一些機構(gòu)開始談增值服務(wù)，但不可忽略其中以“搶案子”為目的談投后的因素；到近期，個別機構(gòu)因為被投企業(yè)發(fā)展情況不理想而過于緊張投后管理。

　　對此，有投后人士分析：“‘過度管理’一方面可能是因為被投企業(yè)沒有控制好融資節(jié)奏，企業(yè)馬上要融資時才發(fā)現(xiàn)‘?dāng)?shù)據(jù)不好看’，投資人因企業(yè)估值受影響感到焦慮；另一方面是被投企業(yè)發(fā)展不好的情況下無人‘接盤’（參與新一輪投資），這可能會因為影響基金整體回報而受到基金出資人方面的壓力。”

　　現(xiàn)階段投后工作最大的任務(wù)之一，就是幫助被投企業(yè)對接新一輪融資的潛在投資方。

　　“今年很多相對比較專業(yè)的機構(gòu)都會花更多的精力在投后上，保證優(yōu)秀的項目儲備足夠多的現(xiàn)金、讓項目在資本市場不好的時候盡快找到盈利模式、提高資本使用效率?！碧┥叫值軇?chuàng)始基金創(chuàng)始合伙人陳亮說。

　　一位投后團隊人士對記者說，“我們也在困惑，現(xiàn)在國內(nèi)越來越多出現(xiàn)硅谷的情況——一家公司有七八家機構(gòu)同時投資，每家的投資金額相對平均。這種情況下，怎么做投后，以及怎么做才能不耽誤創(chuàng)業(yè)團隊的時間。”（21世紀(jì)經(jīng)濟報道）