銀行年底再現(xiàn)“錢荒”折射啥隱情？

盡管經(jīng)濟仍在以近8%的年率增長，但面對今年第二場“錢荒”的中國，債務負擔越來越重。就在稍早之前，央行在其官方微博表示，針對年末貨幣市場出現(xiàn)的新變化，央行已連續(xù)三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元的流動性。同時，提示主要商業(yè)銀行合理調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提升流動性管理的科學性和前瞻性。

如今在“錢荒”問題上，出現(xiàn)了兩種十分奇怪的現(xiàn)象。其一，2009年以后中國的貨幣超發(fā)問題沒有根本改變，廣義貨幣M2已超過美國，成為世界第一大貨幣發(fā)行國。相反，經(jīng)濟總量仍然比美國低得多，在這種情況下發(fā)生“錢荒”似乎有些匪夷所思。其二，現(xiàn)在各大商業(yè)銀行面對“錢荒”比較鎮(zhèn)定，而央行卻對此迅速做出反映，及時作出了注入資金的舉動。

那么央行到底緊張些啥呢？為啥要急著給商業(yè)銀行注入流動性。原因很簡單，商業(yè)銀行認為市場發(fā)生“錢荒”自然會有央行去解決，自己無需多慮。現(xiàn)在對于各大銀行所要做的便是多放資金、多拿效益、多得報酬。而央行現(xiàn)在處境則完全不同，臨近年底正是社會正是需要大量資金之時，面對流動性驟緊，不可能再像今年6月份那樣無動于衷。

筆者認為，今年中國發(fā)生的第二次錢荒，如果光向貨幣市場注入流動性，根本解決不了“錢荒”問題，中國式“錢荒”的頻頻發(fā)生，說明了國內(nèi)信貸體制出現(xiàn)了問題，而如果央行不下決心從體制上進行改革與調(diào)整，一看到“錢荒”就拿錢去堵的話，那么中國式“錢荒”問題在難以徹底根治，還會在2014年愈演愈烈。

首先，目前的中國銀行業(yè)普遍存在無計劃、無目標、“前松后緊”的弊端。簡單的說，就是有錢了就濫發(fā)貸款，以圖早日獲利，沒錢了就亂收貸款，鬧“錢荒”、搞“逼宮”。最近，各大城市商業(yè)銀行紛紛曝出信貸指標前三季度已經(jīng)突擊用完，而到了第四季度除了抽貸之外，就基本無貸可放。

再者，年底的“錢荒”也與我國信貸結(jié)構(gòu)嚴重失衡有關(guān)，眾所周知，金融危機爆發(fā)以后，在4萬億元政策的剌激下，幾乎所有的銀行，都出現(xiàn)了規(guī)?？焖贁U張的現(xiàn)象，特別是幾大國有商業(yè)銀行，本該趁機帶頭優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)配置，但是，大型銀行與中小銀行一樣也只顧規(guī)模擴張，而不顧結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

這就造成了信貸結(jié)構(gòu)的嚴重失衡，具體表現(xiàn)在：一方面大量的信貸投向房地產(chǎn)、政府融資平臺以及產(chǎn)能過剩行業(yè)，導致未來不良貸款急驟上升的重大隱患。另一方面，只有5%的實體經(jīng)濟得到銀行信貸的支持，而絕大多數(shù)實體經(jīng)濟不僅得不到銀行信貸的支撐，各大銀行還會在年底紛紛抽貸，加速了中小型企業(yè)資金鏈的斷裂。筆者認為，中國金融體系并非沒錢，而是信貸結(jié)構(gòu)嚴重畸型。

其三，造成本輪流動性緊張的另一原因是財政存款的原地不動。年底中國政府支出減少，今年政府收緊財政政策，這意味著年底花錢受限。截至11月底，財政存款余額為人民幣4.5萬億元，高于去年同期的3.6萬億元和前年同期的3.8萬億元。政府花錢時，資金回流銀行，可用于放貸。而保持財政存款的資金不動，實際上是從銀行系統(tǒng)抽走流動性。筆者認為，近來的銀行間拆借市場的利率上升在很大程度上反映了政府緊縮支出的政策立場。

最后，理財產(chǎn)品的風險及其對銀行會計核算的相關(guān)影響會令“錢荒”雪上加霜。一方面，為了實現(xiàn)貸款額度最大化，銀行對理財產(chǎn)品的到期時間做了特別設計，使得每個季度末時都會有大量產(chǎn)品到期，而作為銀行就要將理財資金返還給客戶，當大量理財資金暫時性的成為存款時，也加速了“錢荒”的擴張。另一方面，中資銀行目前的存貸比上限為75%，凡是季末或年末都要接受監(jiān)管部門的審查，所以一般情況下季末或年末銀行業(yè)發(fā)生“錢荒”的概率很大。

臨近年底，中國銀行業(yè)再次暴發(fā)“錢荒”，而央行拖放流動性予以救助，這在筆者看來是治表不治本的辦法。年底“錢荒”既有財政存款不動、存貸比考核、理財產(chǎn)品集中到期等天然因素的影響，更有各大商業(yè)銀行面對貸款額度采取前松后緊、以及我國當前信貸體制結(jié)構(gòu)的嚴重失衡所致。所以如果對商業(yè)銀行的信貸體制不予以改進，各銀行的業(yè)務重心不進行轉(zhuǎn)型，那么明年不僅是中國銀行業(yè)的“錢荒”的高發(fā)年，而且還會是不良貸款快速上升的爆發(fā)年。(每日經(jīng)濟新聞)