我們喜歡點心債券的穩(wěn)定性，他們的價格波動較小但卻能提供不錯的回報預(yù)計今年整體市池報超過 5 %，離岸國債回報超過 3 %，收入主要來自利息及外匯債券的平均收益率可能已經(jīng)見底，我們預(yù)計一季度整體收益率保持穩(wěn)定，今年余下時間可能上升 50-80 基點預(yù)計今年離岸人民幣債券和存款證總發(fā)行量大大上升到 5，500-5，800億；贖回量很大，而在岸融資成本較高市場增長依然強勁；點心債券市場到年末可能超過 7，500 億人民幣，總離岸人民幣資產(chǎn)達到 2.5 萬億人民幣在 / 離岸利率價差可能已經(jīng)達到峰值 ；我們對人民幣的外匯持有正面展望，債券展望為中性