今年初夏，深圳前海股權(quán)交易中心董事長(zhǎng)胡繼之又提出了一個(gè)關(guān)于微金融、微經(jīng)濟(jì)的迅速崛起所帶來(lái)的機(jī)遇?！ 〗?，前海股權(quán)交易中心推出小貸公司融資平臺(tái)為破融資難。實(shí)際上，成立近一年的時(shí)間里，除了掛牌企業(yè)數(shù)字的變化，前海股權(quán)交易中心也發(fā)生了不少變化。據(jù)其內(nèi)部人士透露，在部門設(shè)置、業(yè)務(wù)模式等方面都做了調(diào)整?！ ≡囁≠J證券化 此前在逾千家掛牌企業(yè)的映襯下，前海股權(quán)交易中心的掛牌儀式讓人印象深刻。而到今天，前海股權(quán)交易中心已經(jīng)有3345家掛牌企業(yè)。但這并不是終點(diǎn)?！ 〗?，前海股權(quán)交易中心推出小貸公司融資平臺(tái)，并同時(shí)宣布獲批了包括同業(yè)拆借、短期融資憑證和收益權(quán)憑證三類創(chuàng)新業(yè)務(wù)。據(jù)其內(nèi)部人士透露，目前已經(jīng)有超過(guò)60家小貸公司與股交中心建立了聯(lián)系，預(yù)計(jì)近期將與15家小貸公司進(jìn)一步確立業(yè)務(wù)關(guān)系。目前第一單小貸短期融資憑證產(chǎn)品已經(jīng)成功發(fā)行。上海一家大型券商銀行(行情 專區(qū))業(yè)分析師表示，股交中心推出的小貸公司資產(chǎn)證券化，如果監(jiān)管上沒(méi)有問(wèn)題，市場(chǎng)需求會(huì)很大。一方面小貸公司有動(dòng)力，另一方面市場(chǎng)上的企業(yè)有融資需求，“不知道能不能整合到規(guī)范的平臺(tái)上去，是歸到銀行、券商還是交易所，還不太好區(qū)分，這也是制約(小貸公司)資產(chǎn)證券化的主要因素。” 上述分析師稱。在小貸融資平臺(tái)破冰以前，前海股權(quán)交易中心也因?yàn)椤叭谫Y難”而承受了不少的壓力?！ ?jù)介紹，對(duì)于企業(yè)掛牌門檻各區(qū)域性市場(chǎng)有不同的要求。例如廣州股權(quán)交易中心除了股份有限公司外也可接受有限責(zé)任公司掛牌。據(jù)民族證券相關(guān)研究員統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，前海股權(quán)交易中心門檻最低，無(wú)行政審批、無(wú)登記托管費(fèi)用等等。此外，因?yàn)椴捎脤徍酥?，該市?chǎng)并不存在推薦機(jī)構(gòu)，且不強(qiáng)制要求企業(yè)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)。這也是前海股交中心企業(yè)掛牌數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他同類型市場(chǎng)的原因之一。但隱患隨之顯現(xiàn)?！ 懊鼙容^明顯的?！币晃磺昂９蓹?quán)交易中心內(nèi)部人士透露，按照最初的設(shè)想是負(fù)責(zé)前端業(yè)務(wù)的營(yíng)銷人員將客戶延攬回來(lái)后，交給中心后臺(tái)的股權(quán)融資、債權(quán)融資等部門進(jìn)行金融服務(wù)。但實(shí)際情況是，銷售人員延攬了項(xiàng)目后，發(fā)現(xiàn)股交中心在提供后續(xù)金融服務(wù)上并未達(dá)到預(yù)期?！白畲蟮钠款i就是融資問(wèn)題，企業(yè)最大的需求就是融資，融資問(wèn)題沒(méi)解決，其他的所謂增值服務(wù)都是‘浮云’。”上述內(nèi)部人士表示。 “融資難是所有區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)都面臨的世紀(jì)難題，由于各地股權(quán)市場(chǎng)掛牌門檻不一，掛牌企業(yè)質(zhì)地也參差不齊，難以吸引到資金。”深圳一家上市券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部相關(guān)人士表示，該公司也曾為一些企業(yè)客戶尋找區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的掛牌機(jī)會(huì)，但是掛牌后的融資效果都不明顯。 另一位已經(jīng)離開(kāi)前海股權(quán)交易中心的相關(guān)人士則表示：“推薦了一些企業(yè)掛牌，但是都沒(méi)有解決融資問(wèn)題，盡管到中心掛牌是免費(fèi)的，但企業(yè)主或多或少還是會(huì)有所不滿?！薄 ?jù)了解，前海股權(quán)交易中心籌備和成立初期，高度重視營(yíng)銷，招攬了許多有銀行、基金(行情 專區(qū))公司、證券公司從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人，仿照事業(yè)部的形式搭建團(tuán)隊(duì)。其中營(yíng)銷部門的招聘力度最大，對(duì)于有銀行小微企業(yè)資源的從業(yè)人員則是其最看重的“生力軍”?！ 皩?duì)營(yíng)銷人員的激勵(lì)也較大，除了有固定的底薪外，每推薦一個(gè)企業(yè)掛牌都有一定金額的獎(jiǎng)勵(lì)。”一位前海股權(quán)交易中心內(nèi)部人士表示。 然而，隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的增加，營(yíng)銷與后臺(tái)支持之間的合作開(kāi)始出現(xiàn)了前文所述的“感情危機(jī)”。據(jù)其內(nèi)部人士透露，股交中心已經(jīng)進(jìn)行了部門改制，不再按照最初的營(yíng)銷、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等功能劃分，而改成了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部、投行部、融資事業(yè)部等?！ 盃I(yíng)銷人員要能拉到資金，也能做后續(xù)的金融服務(wù)，不一定說(shuō)營(yíng)銷就是營(yíng)銷，拉完項(xiàng)目就沒(méi)事了?！鼻昂９蓹?quán)交易中心一位負(fù)責(zé)項(xiàng)目事宜的人士表示?！ ?chǎng)外融資仍待制度建設(shè) 實(shí)際上，交易清淡、融資難幾乎是所有區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)都面臨的問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士指出目前主要是在交易制度和投資人數(shù)量上制約了區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展?！ ?jù)介紹，國(guó)務(wù)院于2011年11月出臺(tái)的“38號(hào)”文、2012年7月出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見(jiàn)》，相關(guān)規(guī)定包括：不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行、不得采取集中交易方式進(jìn)行交易，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人，不得以集中交易的方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易?！ 翱梢哉f(shuō)沒(méi)有突破‘38’號(hào)文，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)就談不上大發(fā)展。”一家上市公司場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理表示?！ ≈档靡惶岬氖?，業(yè)內(nèi)人士指出，除了上述困境外，區(qū)域性股權(quán)交易中心涉及的相關(guān)產(chǎn)品，因?yàn)橄嚓P(guān)監(jiān)管、規(guī)定等條例，證券公司不能銷售相關(guān)產(chǎn)品。這也讓一些參股區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的券商“大跌眼鏡”?！氨緛?lái)還以為可以利用券商的營(yíng)銷部渠道進(jìn)行產(chǎn)品銷售 ，沒(méi)想到還有較多的制度需要突破?！鄙钲谝患疑鲜腥虉?chǎng)外市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人表示?！ 皰炫撇坏扔谌谫Y，這個(gè)問(wèn)題在所有股交所，包括現(xiàn)在很火爆的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)都普遍存在。相對(duì)而言，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)更難獲得資金的青睞?！睆V東一家區(qū)域性券商場(chǎng)外市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人指出，在實(shí)際操作上，并不是所有企業(yè)都明白這個(gè)道理，此外還會(huì)對(duì)所掛牌的平臺(tái)寄予厚望，以為掛牌了就“萬(wàn)事大吉”了，實(shí)際上掛牌只是融資進(jìn)程的開(kāi)始。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)