2003 年，一個34 歲的主婦因不堪債主催討，從高層公寓中將3個孩子推下去，自己再縱身躍出。許多家庭因積蓄耗盡而破裂，犯罪和賣淫現(xiàn)象劇增，人們哀嘆說，韓國已經(jīng)淪為一個“破產(chǎn)社會”。

歷史總是具有相似性和重復(fù)性。今年校園貸大量的負面新聞中，也有類似的案例。天價逾期費、學(xué)生跳樓、暴力催收、裸條事件，所有惡的因素聚集爆發(fā)后，行業(yè)在監(jiān)管的厲聲呵斥中，陷入了洗牌清場的局面。

陳新不無擔(dān)心地發(fā)現(xiàn)，行業(yè)中，過度消費的征兆已開始隱隱出現(xiàn)。

王峰杰的一個朋友，通過分期消費買了一臺筆記本電腦，每月需要還款500多元。有一個月實在沒錢，造成逾期，后來只好到別的平臺再借，拆東墻補西墻，如今利息越滾越大，“他已經(jīng)根本無力償還了”，王峰杰說，這樣的人，并不在少數(shù)。

陳新計算了一下，如果一家平臺的壞賬率是20%，再剔除獲客、運營成本，利息恐怕要到40%，才能收支平衡。因此，大部分消費金融平臺并不盈利。

“為了維持收支平衡，只有一種方式，吸引更多的用戶來貸款、還利息，或者從VC融資，以彌補資金的漏洞，然而這個漏洞會越來越大，最終都會崩盤”，陳新認為，這在某種程度上，和龐氏騙局類似。

人人操盤的CEO顧崇倫認為，在某些領(lǐng)域中，消費金融極難成功，比如說相對泛人群，泛地域，場景可控性較差，借貸利率較高的一些藍領(lǐng)消費貸。

類似群體和類似場景的風(fēng)控，都太難。

“這一類創(chuàng)業(yè)項目的過熱、泡沫化和極速規(guī)模擴張，總會有人成為最終的接盤俠，總會有人受傷，但最終受益的，就是這個過程中套現(xiàn)的創(chuàng)始人和投資人”，顧崇倫稱。

就像一個“擊鼓傳花”的游戲，只要最后一個兜底者不是我。

3、風(fēng)控命門

“消費金融不是沒有機會，而是需要將風(fēng)控的命門把握好”，投資人張博稱。

用戶經(jīng)?？梢钥吹剑ヂ?lián)網(wǎng)消費金融平臺廣告，“在線申請，3分鐘放貸”、“秒批”等廣告語，都在強調(diào)急速放款。申請人僅需提交姓名、身份證號碼，以及一張本人儲蓄卡的信息，就能快速獲得消費或者現(xiàn)金貸款。

捷越聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席風(fēng)控官王曉婷，對于“急速”的概念，并不感冒?！熬€上的大數(shù)據(jù)、征信都是BAT和京東的陣地，一般產(chǎn)品缺乏數(shù)據(jù)積累，精度不夠，很難競爭得過”，王曉婷曾經(jīng)反復(fù)論證，目前來看，對于“零征信”人群來說，只靠線上風(fēng)控，遠遠不夠。

這幾年，淘寶和京東兩大電商巨頭，憑借“花唄”和“白條”業(yè)務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融領(lǐng)域“領(lǐng)跑”，其風(fēng)控核心就是用戶多年積累的線上消費數(shù)據(jù)。

而對于一般的公司，線上數(shù)據(jù)積累不夠，風(fēng)控模型是否有效，還需要一個經(jīng)濟周期的驗證。

因此，王曉婷提出，風(fēng)控需要“線上和線下相結(jié)合”。目前，捷越聯(lián)合有線下借款端203家，截至11月，累計放貸總額近210億?！拔覀儠驮阢y行申請信用卡一樣，對借貸者進行面審?！蓖鯐枣门e例稱，一位借貸者介紹自己是開飯館的，但當(dāng)問到一些諸如原材料如何采購，門店租金多少的問題時，卻支支吾吾，答不上來，或者身上沒有一點油煙味，這就存在欺詐的可能性。

其后，貸款進入第二個環(huán)節(jié)，進行線上風(fēng)控模型打分。這其中會有一些基礎(chǔ)的維度，例如，年齡、性別、工作年限、收入水平、家庭情況等?！白詈蠖?，還有一步后臺人工審核”，王曉婷曾反復(fù)測試，到底最后一步的人工審核需不需要。

捷越聯(lián)合后臺審核人員，一度從120人降至60人，但現(xiàn)在又慢慢回升到80人，王曉婷說，“現(xiàn)階段來說，人工審核在風(fēng)控中的作用，還不可或缺?！薄叭绻粋€自稱月收入十萬的人，給他打電話的時候，他說在擠公交車，吃飯的時候都去一些路邊攤，這都可能存在問題”，而這些信息，往往很難放入風(fēng)控模型中進行評分，“這些看似毫不重要的信息，卻最能反映出一個人的真實狀態(tài)，這就是來自人的直覺”。

王曉婷也認為，短期內(nèi)機器學(xué)習(xí)和判斷，還無法獲得人的這種微妙“直覺”。正因為如此，從門店初篩到放款，捷越聯(lián)合的通過率僅有23%，平均審核時間需要7小時。

“我們認為，農(nóng)村金融的風(fēng)控模型，不可能只靠線上”，農(nóng)分期CEO周建稱，農(nóng)民群體在銀行、網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)都很少，對于這種“零征信”群體，線下風(fēng)控尤其重要。

農(nóng)分期的風(fēng)控模型，也極重，他們會派員工去農(nóng)戶家中盡調(diào)，了解人口、婚姻狀況外，還會財務(wù)信息和土地規(guī)模，來計算他們的還款能力和還款意愿。比如，按照借貸者承包土地的面積，計算出他這一年的收入，再決定放款的額度。

王曉婷稱，金融還是要回歸本質(zhì)，風(fēng)控永遠是金融的核心。

盡管如此，還是有太多的人嗜利如命，忘卻了金融的本質(zhì)?！皻v史總是具有重復(fù)性，我們看到那么多的教訓(xùn)和例子，人看到利益的時候，還是忽視規(guī)律，迷失本心”，陳新稱，行業(yè)的現(xiàn)狀是，走得太快，太冒進。

韓國的信用卡危機，最終是政府兜底告終。

2003 年，當(dāng)它們的信用卡部門瀕臨破產(chǎn)時，政府別無選擇，只得介入，通過免除個人債務(wù)來防止社會動蕩。

韓國最后挺過了難關(guān)，但也留下累累傷痕。一段時間內(nèi)，失業(yè)率和個人破產(chǎn)率居高不下，信用卡公司提高了發(fā)卡門檻，消費支出則出現(xiàn)短時間暴跌。

這也一度改變了韓國人的消費習(xí)慣，1998 年，韓國家庭儲蓄率為25%，2007 年降至2.5%。

一旦放開的欲望，再想回歸初心，恐怕太難。就像經(jīng)歷過繁華，就很難歸于平淡一樣。

韓國有政府兜底，在中國，誰會為這場金錢游戲埋單？（虎嗅網(wǎng)）