利率水平是指一定時(shí)期全社會(huì)利率的平均總水平,反映一定時(shí)期全社會(huì)資金的供求狀況。利率就其表現(xiàn)形式來說,是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。

影響利率水平?jīng)Q定的因素很多,主要有貨幣供求、通貨膨脹、中央銀行的再貼現(xiàn)率、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)際因素等。

1、貨幣供求。利息是轉(zhuǎn)讓貨幣資金使用權(quán)的報(bào)酬,因而利率是借貸資金使用權(quán)的"價(jià)格"。借貸資金作為一種特殊的商品,同普通商品一樣受價(jià)值規(guī)律的支配,其價(jià)格同樣受供求關(guān)系的影響。在貨幣供給一定時(shí),貨幣需求增加導(dǎo)致利率上升,貨幣需求減少導(dǎo)致利率下降。而在貨幣需求一定時(shí),貨幣供給的增加導(dǎo)致利率下降,貨幣供給的減少導(dǎo)致利率上升。所以,資金供求狀況是影響利率變動(dòng)的一個(gè)重要因素,它決定著某一時(shí)期利率的高低。

2、通貨膨脹。通貨膨脹意味著貨幣貶值,從而影響貨幣購(gòu)買力。在借貸活動(dòng)中,貸款者貸出貨幣時(shí),必須考慮借貸的本金是否會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂H值,所以,在確定利率水平時(shí)必須將通貨膨脹率考慮在內(nèi)。

3、中央銀行的再貼現(xiàn)率。中央銀行的再貼現(xiàn)率,通常是利率體系中的基準(zhǔn)利率,它的變動(dòng)會(huì)對(duì)利率體系產(chǎn)生決定性影響。中央銀行提高再貼現(xiàn)率,相應(yīng)提高了商業(yè)銀行的借貸資金成本,市場(chǎng)利率會(huì)因此而提高。反之,中央銀行降低再貼現(xiàn)率,就會(huì)降低市場(chǎng)利率。

4、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策。由于利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大影響,各國(guó)政府把利率作為宏觀調(diào)控的重要工具。根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和貨幣政策目標(biāo),通過中央銀行制定的基準(zhǔn)利率影響市場(chǎng)利率,調(diào)節(jié)資金供求,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。反過來,國(guó)家各個(gè)時(shí)期制定的經(jīng)濟(jì)政策,也必然成為影響利率的重要因素。

5、國(guó)際市場(chǎng)利率水平。在一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)中,利率的變動(dòng)會(huì)受國(guó)際因素的影響,特別是在資本的國(guó)際流動(dòng)日益頻繁,流動(dòng)規(guī)模愈來愈大的情況下,國(guó)際因素對(duì)利率的影響會(huì)愈來愈大。國(guó)際市場(chǎng)利率對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響,是通過資金在國(guó)際間的流動(dòng)來體現(xiàn)的。在放松外匯管制,資金自由流動(dòng)的條件下,若國(guó)內(nèi)利率高于國(guó)際市場(chǎng)利率,就會(huì)引起貨幣資金流入國(guó)內(nèi);反之,則會(huì)引起貨幣資金外流。政府在制定和調(diào)整本國(guó)利率時(shí),必須考慮國(guó)際市場(chǎng)利率的影響。