同業(yè)存單迎來更規(guī)范的管理。8月31日，央行發(fā)布公告稱，自2017年9月1日起，金融機構不得新發(fā)行期限超過一年（不含）的同業(yè)存單。由于今年早前監(jiān)管對同業(yè)業(yè)務的整肅力度就不斷加碼，因此新規(guī)發(fā)布后迅速引發(fā)熱議。不過，業(yè)內人士指出，新規(guī)的目的是進一步明確同業(yè)存單作為銀行短期流動性調劑工具的定位，且目前市場上期限超過一年的同業(yè)存單占比非常小，因此新規(guī)對銀行影響有限。

　　新發(fā)同業(yè)存單期限不超一年

　　根據央行發(fā)布的公告顯示，為引導同業(yè)存單市場規(guī)范有序發(fā)展，決定將《同業(yè)存單管理暫行辦法》第八條“固定利率存單期限原則上不超過一年，為1個月、3個月、6個月、9個月和一年，參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價。浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率為浮動利率基準計息，期限原則上在一年以上，包括一年、兩年和三年”的內容修改為“同業(yè)存單期限不超過一年，為1個月、3個月、6個月、9個月和一年，可按固定利率或浮動利率計息，并參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率定價”。公告自2017年9月1日起施行。

　　央行明確，自2017年9月1日起，金融機構不得新發(fā)行期限超過一年（不含）的同業(yè)存單，此前已發(fā)行的一年期（不含）以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期。

　　同業(yè)存單自2013年末推出后，發(fā)行量迅速步入“快車道”，不到四年時間已經增長至近8.5萬億元的規(guī)模。在快速膨脹中，同業(yè)存單也成為部分機構“鉆空子”的工具，引發(fā)加強監(jiān)管的討論。繼今年4月一輪疾風驟雨般的監(jiān)管風暴將同業(yè)存單列為重點整肅對象后，8月11日，央行進一步明確，2018年一季度起，部分銀行同業(yè)存單將納入MPA考核。

　　明確同業(yè)存單定位

　　對于本次新規(guī)，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對上海商報記者表示，新規(guī)是為了進一步明確同業(yè)存單作為銀行短期流動性調劑工具的定位。他表示，銀行同業(yè)業(yè)務的主要功能本來就是管理銀行流動性，后來才有人開始“借短放長”進行套利，新規(guī)主要意在進一步明確同業(yè)存單“一定是短期的”。

　　在強調同業(yè)存單回歸本質屬性的同時，新規(guī)也旨在避免金融資源長期在金融體系內空轉。民生銀行首席研究員溫彬表示，同業(yè)存單是商業(yè)銀行進行主動負債管理、流動性管理的工具，調節(jié)金融體系之間的余缺，如果期限拉長，同業(yè)存單有可能異化成銀行增加負債的主要渠道，令金融機構出現加杠桿等行為，進而導致金融同業(yè)業(yè)務擴張，引起資金空轉等問題?！靶乱?guī)是為了引導同業(yè)存單回歸本源，強調其對于金融機構流動性的管理作用?！?/p>

　　此外，新規(guī)也與2014年發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》（以下簡稱“127號文”）中的要求保持一致。據127號文顯示，同業(yè)融資業(yè)務最長期限不得超過一年。溫彬表示，明年開始同業(yè)存單將納入同業(yè)負債的管理，不再在應付債券的范疇，因此要按照期限不超過一年的規(guī)定來執(zhí)行。興業(yè)宏觀團隊進一步表示，未來所有新發(fā)行同業(yè)存單可能都將在2018年一季度起納入同業(yè)負債口徑接受MPA考核，央行宏觀審慎框架將進一步完善，也有助于避免金融機構過度依賴批發(fā)資金融資。

　　對行業(yè)影響有限

　　對于新規(guī)提出的鼓勵金融機構發(fā)行一年期（含）以內的浮動利率同業(yè)存單，并參考上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）定價，也被視為有利于進一步培育貨幣市場基準利率。

　　業(yè)內人士普遍認為，新規(guī)對行業(yè)影響有限。曾剛表示，因為目前市場上期限在一年以上的同業(yè)存單存量不多，8萬多億元存量中，超過一年期的僅在1000億元左右，占比只有1/80，所以影響并不會很大。

　　溫彬也認為，一年期以上同業(yè)存單整體占比相對較低，所以停止發(fā)行對行業(yè)不會帶來較大影響。

　　值得一提的是，9月同業(yè)存單到期規(guī)模將達到2.25萬億元，創(chuàng)下歷史新高。不過，此前業(yè)內人士就表示無需過度擔憂流動性沖擊。此次新規(guī)發(fā)布后，業(yè)內人士進一步指出，新規(guī)規(guī)定，此前已發(fā)行的一年期（不含）以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期，因此對存量同業(yè)存單的正常到期兌付也不會產生影響?！半S著以前發(fā)行同業(yè)存單的到期，未來新發(fā)行的同業(yè)存單會更突出應有的特征。明年一季度開始納入同業(yè)負債，也會使金融去杠桿的調控效果得到進一步鞏固?！睖乇蛘f道。（上海商報）