在負(fù)利率主宰的全球債市中，中國國債收益率如此耀眼。
中國10年期國債收益率今年迄今已經(jīng)上漲了13個bp至2.95%，是全球15大經(jīng)濟(jì)體中，可比國債收益率唯一上漲的國家，主要原因或是市場擔(dān)心上升的通脹、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長和過熱的房地產(chǎn)市場將遏制貨幣政策進(jìn)一步寬松。
對比之下，隨著英國退歐風(fēng)險加大，全球?qū)Ρ茈U資產(chǎn)需求急劇上升，全球國債收益率大跌，跌幅創(chuàng)20年來最大。日本國債收益率領(lǐng)跌，德國、英國、澳大利亞、韓國等國債收益率紛紛刷新紀(jì)錄低點(diǎn)，德國10年期國債收益率上周首次跌破零。
Fidelity International and Insight Investment表示，當(dāng)中國向海外投資者開放8.5萬億美元規(guī)模的債券市場，且經(jīng)濟(jì)走軟觸發(fā)更多經(jīng)濟(jì)刺激時，投資者錯過了低價買入中國債券的機(jī)會。截至上周，中國國債收益率和美國國債收益率差升至10個月最高，市場對英國退歐的擔(dān)心提振了避險需求。
（圖表均來自彭博）
“短期內(nèi)收益率可能走高，但從結(jié)構(gòu)上看中國經(jīng)濟(jì)增長依然在逐步降速的通道上。中國市場是海外投資者低配，并實(shí)打?qū)嵦峁┱找娴氖袌?，在?dāng)前真的挺難得?！盜nsight Investment投資組合經(jīng)理Robert Simpson說。
在這個負(fù)利率盛行的年代，實(shí)打?qū)嵉恼找媛室蔡嵘酥袊x岸債券發(fā)行量和吸引力。
摩根大通北亞區(qū)債務(wù)資本市場部主管Mark Follett稱，中國發(fā)行的信用產(chǎn)品對海外投資人而言仍然很有吸引力。全球投資人偏好也有利地支撐了中國企業(yè)海外并購等投資行為的融資。
“尤其是當(dāng)前一些國家已經(jīng)進(jìn)入負(fù)利率，尋求收益的全球投資人都非常愿意投資中國離岸債券。因中國債券可以提供相對較好的收益率，這對中國離岸債券發(fā)行人極其有利。以房地產(chǎn)公司為代表的高收益?zhèn)l(fā)行人開始回到離岸債券市場?！保ㄈA爾街見聞）