近3年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融成為資本市場(chǎng)一個(gè)潮流。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有近100家上市公司宣布自設(shè)、控股或參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融概念與上市公司的合奏旋律卻并非全都?xì)g樂(lè)，有的在涉足這一領(lǐng)域后，不僅業(yè)務(wù)空間豁然開(kāi)朗，股價(jià)亦獲得重估，有的則轉(zhuǎn)型不順，面臨著巨大虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
最近，熊貓金控（600599.SH）就有點(diǎn)兒悲傷。近日，該公司公告顯示，旗下“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫(kù)”一筆9912萬(wàn)元的逾期債權(quán)，以60%的價(jià)格（5947萬(wàn)元）轉(zhuǎn)讓給了森然大實(shí)業(yè)公司，相應(yīng)的逾期罰息和違約金，共計(jì)約2.9億元也無(wú)償轉(zhuǎn)讓給了后者。消息一出，市場(chǎng)出現(xiàn)多種猜想。
對(duì)于熊貓金控為何要做這虧本的生意，以及這筆債權(quán)是否表明該公司旗下平臺(tái)存在風(fēng)控管理方面的不足？抑或這筆轉(zhuǎn)讓后公司將對(duì)旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行哪些整改等？帶著投資者關(guān)心的問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者一一向熊貓金控方面征求回復(fù)。不過(guò)遺憾的是，截至記者發(fā)稿未能收到該公司的回應(yīng)。
虧本的生意也做？
12月13日晚，熊貓金控發(fā)布的關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)情況的說(shuō)明稱，公司全資子公司融信通商務(wù)顧問(wèn)公司（以下簡(jiǎn)稱“融信通”）擬與深圳市森然大實(shí)業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱“森然大”）簽署《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，向其轉(zhuǎn)讓融信通實(shí)際墊付給“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫(kù)”投資人的投資本金以及投資人收益等產(chǎn)生的債權(quán)共計(jì)9912萬(wàn)元人民幣，森然大按照總額的60%，即5947萬(wàn)元人民幣向融信通支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款，相應(yīng)的逾期罰息、違約金等費(fèi)用共計(jì)2.94億元人民幣（根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定，該部分逾期待收罰息、違約金僅在實(shí)際收到時(shí)才予以確認(rèn)）無(wú)償轉(zhuǎn)讓給森然大。
融信通作為“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫(kù)”等線上業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略合作伙伴，負(fù)責(zé)借款審核、貸中風(fēng)控、逾期催收等工作，并向借款客戶收取一定的服務(wù)費(fèi)。融信通則將客戶及項(xiàng)目推薦給“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫(kù)”，并在線上業(yè)務(wù)單元平臺(tái)促成交易。
那么，熊貓金控為何要6折轉(zhuǎn)讓逾期債權(quán)？據(jù)其公告中稱，由于融信通業(yè)務(wù)開(kāi)展范圍較廣，而本次交易的債權(quán)對(duì)應(yīng)的債務(wù)人數(shù)量眾多，地域跨地較大，而公司內(nèi)部催收人員數(shù)量有限，若擴(kuò)大催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)人員編制會(huì)導(dǎo)致公司整體運(yùn)營(yíng)成本大大增加，并承擔(dān)較大的債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)。折價(jià)進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于規(guī)避債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)，且成本更低，資金回籠較快。對(duì)森然大來(lái)說(shuō)，上述因素導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓債權(quán)催收成本高，難度大，從而影響債權(quán)等級(jí)和債權(quán)定價(jià)水平。
此外，公告還表明，這筆轉(zhuǎn)讓債權(quán)為自2014年7月1日始到2016年10月31日止，逾期達(dá)一個(gè)月以上的債權(quán)，其中部分債權(quán)逾期時(shí)間較長(zhǎng)，最長(zhǎng)逾期時(shí)間已達(dá)兩年。
然后，這筆債權(quán)的逾期到底是因何導(dǎo)致，是否表明兩家平臺(tái)在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)控管理中存在不足或者更為嚴(yán)重的漏洞，熊貓金控并未向《投資者報(bào)》記者做出解釋。
轉(zhuǎn)型會(huì)否折戟？
熊貓金控以前名叫“熊貓煙花”，曾是A股煙花行業(yè)唯一上市公司。去年3月變更為現(xiàn)名。當(dāng)時(shí)該公司董事長(zhǎng)趙偉平說(shuō)，“誓將互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行到底。”
早在2014年7月，熊貓金控就推出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)銀湖網(wǎng)，注冊(cè)資金為1億元，后來(lái)增加到2億元。今年3月，熊貓金庫(kù)理財(cái)平臺(tái)正式面世，7月熊貓金控對(duì)其增資至1億元，增資完成后占股70%。此外，還出資5000萬(wàn)元設(shè)立的熊貓眾籌、5000萬(wàn)元設(shè)立的熊貓大數(shù)據(jù)、2億元設(shè)立的熊貓小貸等，這些都是其金融版圖戰(zhàn)略的一個(gè)組成。
細(xì)心觀察一下，就會(huì)發(fā)現(xiàn)從煙花到金融，熊貓金控一直走在轉(zhuǎn)型的道路上。然而，就在今年9月，公司原計(jì)劃定增投資互聯(lián)網(wǎng)金融事項(xiàng)，卻被迫終止。根據(jù)定增預(yù)案，熊貓金控原擬以25.17元/股，向銀湖資本、東方銀湖、東營(yíng)國(guó)際、湯慶寶4名對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.53億股，募集資金總額不超過(guò)38.5億元，擬全部用于投資互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，具體包括網(wǎng)絡(luò)小額貸款項(xiàng)目、互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目及金融信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。
由于定增被迫終止，如今又6折甩賣逾期債權(quán)，看上去，熊貓金控的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)撲朔迷離。在其半年報(bào)中，熊貓金控下屬的四家金融業(yè)務(wù)公司中僅僅有熊貓小貸一家盈利，其他三家都處于虧損狀態(tài)，總計(jì)虧損約達(dá)3162萬(wàn)元。如果長(zhǎng)此以往發(fā)展下去，熊貓金控的互聯(lián)網(wǎng)金融夢(mèng)想會(huì)否實(shí)現(xiàn)還是個(gè)謎。
業(yè)務(wù)如何繼續(xù)？
除去熊貓金控本身面臨的一些問(wèn)題之外，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的大環(huán)境也發(fā)生了改變，尤其是網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的落地給公司旗下平臺(tái)的發(fā)展也提出了挑戰(zhàn)。
就《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）來(lái)看，《投資者報(bào)》記者注意到，銀湖網(wǎng)目前仍有超過(guò)20萬(wàn)元的標(biāo)的?！稌盒修k法》自今年8月24日正式發(fā)布，多家平臺(tái)的達(dá)標(biāo)整改都在積極進(jìn)行中，銀湖網(wǎng)的合規(guī)計(jì)劃如何目前尚未可知。
此外，銀湖網(wǎng)資金存管工作亦沒(méi)有新進(jìn)展。截至目前，銀湖網(wǎng)投資人的投資理財(cái)資金尚由第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。記者了解到，網(wǎng)貸平臺(tái)與相關(guān)銀行簽訂存管協(xié)議到最后系統(tǒng)上線，將要花費(fèi)數(shù)月的時(shí)間，隨著整改期的臨近，銀湖網(wǎng)的銀行資金存管值得期待。
在此次債權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中，熊貓金控在解釋原因時(shí)，特別提到了“現(xiàn)有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與發(fā)展”，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，該公司可能會(huì)甩出互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，但從趙偉平此前的誓言來(lái)看，應(yīng)該不至于這么快就甩手不干了。不過(guò)，對(duì)于這種猜測(cè)以及公司未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展，熊貓金控方面并未給《投資者報(bào)》記者任何回應(yīng)或者解釋。（投資者報(bào)）