有P2P退出與金交所合作
業(yè)內(nèi)人士表示，由于地方金交所、股交所等所做業(yè)務(wù)雷同，同地競(jìng)爭(zhēng)，資本“暗戰(zhàn)”激烈。有的省市擁有金交所、區(qū)域股交所等多家地方交易所，由于地域限制，在業(yè)務(wù)量既定的情況下，地方交易所競(jìng)爭(zhēng)激烈，有時(shí)出現(xiàn)多家交易所同時(shí)爭(zhēng)搶同一個(gè)項(xiàng)目的落地。
為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，以及P2P平臺(tái)希望借助地方金交所增信和宣傳營(yíng)銷(xiāo)，近年來(lái)金交所成為P2P合作的“香餑餑”。
據(jù)盈燦咨詢(xún)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月31日，全國(guó)目前共有40家金交所，分布在20個(gè)省市，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括基礎(chǔ)資產(chǎn)交易、權(quán)益資產(chǎn)交易、信息提供和發(fā)布等業(yè)務(wù)。
據(jù)融360數(shù)據(jù)，截至2016年12月31日，和金交所合作的包括京東金融、百度金融、螞蟻金服、陸金所等背靠巨頭的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，以及開(kāi)鑫貸、真融寶、聚財(cái)富等。
然而，在招財(cái)寶私募債違約事件、京東“白拿”與廣金中心涉嫌違規(guī)等事件發(fā)生后，金交所不再是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的熱門(mén)選擇，成為了灰色地帶、信用風(fēng)險(xiǎn)的代名詞。
目前，有P2P平臺(tái)退出與金交所的合作。
一家不愿具名的P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)新京報(bào)記者表示，目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與金交所合作主要涉及債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向融資計(jì)劃等業(yè)務(wù)類(lèi)型，但是， 金交所接連出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件之后，投資者對(duì)其信任驟降，同時(shí)，監(jiān)管層出手清理整頓地方交易所，P2P平臺(tái)寧愿在此時(shí)退出合作。
未通過(guò)驗(yàn)收的交易所將被撤銷(xiāo)關(guān)閉
2017年1月9日，清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議決定，開(kāi)展一次清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所“回頭看”活動(dòng)，通過(guò)半年時(shí)間集中 整治規(guī)范，基本解決各類(lèi)交易場(chǎng)所存在的違法違規(guī)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)于嚴(yán)重違法的交易場(chǎng)所不僅要限期整改，涉嫌犯罪的還要移送公安司法機(jī)關(guān)嚴(yán)肅處理。
業(yè)內(nèi)人士表示，之所以證監(jiān)會(huì)將此次清理整頓地方交易所稱(chēng)為“回頭看”，是因?yàn)椋簝S興債違約事件讓監(jiān)管層意識(shí)到地方交易所問(wèn)題重重。同時(shí)，2016年10 月13日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治，但驀然回首發(fā)現(xiàn)，具備互聯(lián)網(wǎng)金融屬性的地方交易所成為“漏網(wǎng)之 魚(yú)”，因此將這次活動(dòng)稱(chēng)為“回頭看”。
“可以講，金交所發(fā)展過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)非但沒(méi)有及時(shí)消除，反而隨著近年來(lái)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷增多日積 月累，諸如有的金交所建立資金池，主動(dòng)公開(kāi)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，涉房融資項(xiàng)目，并提供擔(dān)保等，這些潛在風(fēng)險(xiǎn)正在不斷增加，再不當(dāng)機(jī)立斷地遏制和消除，產(chǎn)生的后果 將是比較嚴(yán)重的。”一位金交所人士表示。
2月10日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸稱(chēng)，2017年6月30日仍未整改規(guī)范或通過(guò)部際聯(lián)席會(huì)議驗(yàn)收的交易場(chǎng)所予以撤銷(xiāo)關(guān)閉，商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)將停止提供支付結(jié)算等金融服務(wù)。
一位匿名的業(yè)內(nèi)人士告訴新京報(bào)記者說(shuō)，除了地方證監(jiān)局、金融辦對(duì)地方金交所摸底之外，貴州、甘肅、廣西、天津等地已停止審批新的金交所申請(qǐng)。
一不愿具名的金交所人士表示，春節(jié)過(guò)后當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局已經(jīng)會(huì)同當(dāng)?shù)亟鹑谵k前往金交所現(xiàn)場(chǎng)檢查，并要求先對(duì)照部際聯(lián)席會(huì)議的精神進(jìn)行自查，并上報(bào)書(shū)面材料。
“我們對(duì)此很慎重，書(shū)面材料匯報(bào)上去便是白紙黑字，不容出錯(cuò)，否則在監(jiān)管層進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)突擊檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)與所報(bào)材料不符合，將面臨二次處罰”。上述人士表示。
■對(duì)話
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所研究員顧雷：
應(yīng)壓縮金交所數(shù)量
部分地方交易所處于監(jiān)管真空
新京報(bào)：在這次清理整頓“回頭看”活動(dòng)中，特別是2月17日深圳4家大宗交易所因涉嫌金融詐騙犯罪被查關(guān)閉，由于都是廣東省貴金屬交易中心的會(huì)員單位，因此，交易場(chǎng)所再一次成為清理整頓的一個(gè)焦點(diǎn)。你認(rèn)為各地金交所為什么會(huì)產(chǎn)生如此多的不規(guī)范行為？根本原因有哪些？
顧雷：原因很多，成因也很復(fù)雜，但有一點(diǎn)是可以確定的，就是對(duì)金交所的監(jiān)管存在代位失當(dāng)和法律制度疏漏。過(guò)去，“一行三會(huì)”雖然針對(duì)金交所的核心業(yè)務(wù)——非標(biāo)資產(chǎn)出臺(tái)了文件予以規(guī)范，但其監(jiān)管對(duì)象仍以銀行為主的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，并未專(zhuān)門(mén)從金交所角度給出系統(tǒng)的監(jiān)管辦法。
目前我國(guó)對(duì)金交所監(jiān)管遵循“誰(shuí)批誰(shuí)管”，這種“歸屬地管理”原則就是由地方金融局對(duì)金交所實(shí)行全面代管。問(wèn)題是，金交所開(kāi)展的類(lèi)資產(chǎn)證券化、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、 資金募集、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、信息撮合、資產(chǎn)投資回購(gòu)和定向融資計(jì)劃，具有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，這些業(yè)務(wù)基本都是圍繞證券法、信托法和保險(xiǎn)法等開(kāi)展的，只有“一行三 會(huì)”才了解這些業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。而地方金融局不屬于三會(huì)管轄，長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有制定專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管法律，也談不上形成系統(tǒng)的監(jiān)管制度。
于是，金交所無(wú)形之中成為游離在一行三會(huì)監(jiān)管體系以外的一種特殊代管存在，開(kāi)展業(yè)務(wù)在金融辦備案即可，經(jīng)營(yíng)模式有較大的靈活性，越來(lái)越多成為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)項(xiàng)目增信或銷(xiāo)售的重要渠道之一，有時(shí)甚至成為地方政府融資平臺(tái)的新寵。
在這種情形下，不少地方交易所實(shí)質(zhì)上是處于監(jiān)管的真空地帶，創(chuàng)新品種越來(lái)越多，積聚的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越高，確實(shí)到了必須清理整頓的地步。
新京報(bào)：在這次“回頭看”清理整頓活動(dòng)中，一個(gè)需要清理整頓的就是部分地區(qū)盲目重復(fù)批設(shè)交易場(chǎng)所導(dǎo)致過(guò)多過(guò)濫的問(wèn)題。你長(zhǎng)期從事金融資產(chǎn)管理和交易工作，認(rèn)為究竟留存多少家金交所才算適合？標(biāo)準(zhǔn)又是什么呢？
顧雷：這是一個(gè)地方金交所存在數(shù)量與全國(guó)總體布局之間的博弈問(wèn)題。我們雖然不能因?yàn)閭€(gè)別金交所出現(xiàn)一些不合規(guī)的問(wèn)題，就全盤(pán)否定金交所運(yùn)營(yíng)的合法性，或 者說(shuō)，不能因?yàn)榻鸾凰嬖诜簽E現(xiàn)象就基本否定金交所存在的合理性。但是目前全國(guó)金交所、股權(quán)交易中心多達(dá)100多家，就是最大的隱患。
我們認(rèn)為，每個(gè)省設(shè)立1家金交所就可以滿足金融資產(chǎn)交易的需求了，合理布局，統(tǒng)籌規(guī)劃。既然是電子化的交易系統(tǒng)，沒(méi)有空間障礙、地域差別，為何還要那么多 金交所和股權(quán)交易中心呢？現(xiàn)在的問(wèn)題是，如果我們分辨不清楚互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)和金交所交易中介，這才是最讓人擔(dān)心的事情。
避免向C端客戶(hù)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品
新京報(bào)：目前，部際聯(lián)席會(huì)議有關(guān)成員單位正積極指導(dǎo)“回頭看”工作各項(xiàng)整治措施和政策要求落實(shí)到位，將繼續(xù)開(kāi)展監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利的“三套利”專(zhuān)項(xiàng)治理，你怎么看？
顧雷：兩件大事必須在今年完成。一是確保交易中介機(jī)構(gòu)杜絕信用擔(dān)保?，F(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)（P2P/眾籌）與金交所合作，大多涉及債務(wù)轉(zhuǎn)讓、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定 向融資計(jì)劃等信用交易。建議金交所通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在面向B端（機(jī)構(gòu)投資者）的理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，特別是認(rèn)購(gòu)其定向融資計(jì)劃等產(chǎn)品，金交所必須引入第三方的強(qiáng)擔(dān)保措 施，拒絕信用擔(dān)保，拒絕空轉(zhuǎn)套利，最大化保護(hù)投資者利益。
二是避免向C端客戶(hù)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品，拒絕關(guān)聯(lián)套利。部分金融資產(chǎn)交易所和新設(shè)立 的地方金融資產(chǎn)交易中心均已涉足C端（個(gè)體投資者）理財(cái)業(yè)務(wù)，正在將一系列次級(jí)貸、次級(jí)債賣(mài)給普通民眾。如果金交所將不良資產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)打包為理財(cái)產(chǎn)品 售予個(gè)體投資者，或者拆分轉(zhuǎn)讓收益權(quán)變相突破200人的界限，一旦發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)波及更大范圍的個(gè)人投資者，可能引發(fā)更大問(wèn)題。
新京報(bào)：對(duì)于金交所整治，你還有什么建議？
顧雷：要壓縮全國(guó)各地的金融資產(chǎn)交易所和股權(quán)交易中心。根據(jù)我們初步統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)各地有60多家金融資產(chǎn)交易所（中心），40多家區(qū)域性股權(quán)交易中心，共計(jì)有100多家金融類(lèi)資產(chǎn)交易場(chǎng)所。說(shuō)實(shí)話，它們之間的區(qū)別并不很大，開(kāi)展的業(yè)務(wù)基本雷同。
2017年1月26日《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》，對(duì)區(qū)域股權(quán)交易中心的發(fā)展做出了綱領(lǐng)性安排，總體上限制每個(gè)省只能設(shè)置一家， 已經(jīng)兩家的需要合并。這是“回頭看”清理的第一步，先規(guī)范地方區(qū)域性股權(quán)交易中心，再規(guī)范全國(guó)性金融資產(chǎn)交易所。為此，我們呼吁《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理 試行辦法》盡快出臺(tái)，明確各地股權(quán)交易中心的制度性安排，今年就先從金交所和股權(quán)交易中心瘦身開(kāi)始。（新京報(bào)）