如果說(shuō)曾經(jīng)的銀行同業(yè)存單發(fā)行量井噴是因，那么巨量的到期規(guī)模就是逃不掉的果。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，3月份即將到期的同業(yè)存單量達(dá)1.59萬(wàn)億元，創(chuàng)2013年末同業(yè)存單業(yè)務(wù)推出以來(lái)的單月歷史最高值。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，在監(jiān)管透露要限制同業(yè)存單過(guò)度膨脹的當(dāng)下，攬儲(chǔ)能力不強(qiáng)的中小銀行正面臨一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題——未來(lái)通過(guò)同業(yè)存單來(lái)擴(kuò)表（做大負(fù)債規(guī)模）和沖利潤(rùn)的難度正在加大。
3月是到期高峰
Wind數(shù)據(jù)顯示，3月份同業(yè)存單到期規(guī)模達(dá)1.59萬(wàn)億元。這是自從同業(yè)存單2013年末推出以來(lái)的歷史最高值。接下來(lái)的償債小高峰為5月，到期量為1.25萬(wàn)億。
3月到期的巨量存單共涉及1762批次。其中，有1240批次的同存賬單期限是在3月期以上的，涉及金額達(dá)9901.1億元，占總到期額的62.22%。從發(fā)行主體來(lái)看，城商行是發(fā)行主力軍，共發(fā)行1332批次，資金總量達(dá)7974.1億元，占比50.11%。
一位城商行同業(yè)人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，同業(yè)存單之所以成為銀行重要的主動(dòng)負(fù)債工具，是因?yàn)橥瑯I(yè)存單計(jì)入的“應(yīng)付債券”科目無(wú)需繳準(zhǔn)；發(fā)行行擴(kuò)大了資產(chǎn)負(fù)債，購(gòu)買(mǎi)行得到了利息收入，雙贏；金融債發(fā)行難度相對(duì)較高、委外理財(cái)又納入宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）考核；相比同業(yè)存款不存在提前支取的情況等多重因素。
加上城商行網(wǎng)點(diǎn)少，獲取存款艱難，上述因素催生了城商行通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表的熱情。
事實(shí)上，上述情況對(duì)于農(nóng)商行也一樣。興業(yè)證券研報(bào)稱(chēng)，隨著越來(lái)越多農(nóng)商行獲得發(fā)行資質(zhì)，農(nóng)商行發(fā)行的同業(yè)存單余額比重從2014年的5.3%，升至去年末的11.8%。
在去年6.3萬(wàn)億的存單余額里，記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，剛過(guò)去的1、2月和現(xiàn)在剛來(lái)的3月，共有3.43萬(wàn)億到期。
部分存單到期的同時(shí)，也有銀行在繼續(xù)發(fā)行。過(guò)去兩個(gè)月，同業(yè)存單共發(fā)行3411只，規(guī)模達(dá)2.98萬(wàn)億。其中，2月創(chuàng)出發(fā)行高峰，達(dá)到1.99萬(wàn)億。
“監(jiān)管已準(zhǔn)備收嚴(yán)”
近日有兩個(gè)傳聞，都跟重新調(diào)整同業(yè)存單的監(jiān)管科目有關(guān)。一個(gè)是監(jiān)管要將同業(yè)存單納入“同業(yè)負(fù)債”；另一個(gè)是將到期日在90天及以上的同業(yè)存單納入“核心負(fù)債”，計(jì)入核心負(fù)債依存度指標(biāo)。而計(jì)入“核心負(fù)債”的傳言主體是部分地區(qū)的銀監(jiān)局，不是針對(duì)整個(gè)行業(yè)。
關(guān)于納入“同業(yè)負(fù)債”項(xiàng)目，中金固收研報(bào)認(rèn)為，盡管全部商業(yè)銀行的廣義同業(yè)負(fù)債在總負(fù)債占比并不高，但對(duì)于同業(yè)存單發(fā)行較多的中小型銀行，同業(yè)存單的納入會(huì)導(dǎo)致其“同業(yè)負(fù)債”科目在負(fù)債總額的占比很可能會(huì)超過(guò)33%。
如果納入“同業(yè)負(fù)債”，中小銀行的MPA考核將面臨一定的壓力。因?yàn)榘凑誐PA考核要求，如果銀行同業(yè)負(fù)債占比不超過(guò)25%，則可獲得25分（滿分）；不超過(guò)33%，可獲得10～15分；其他，0分。
在上周五深圳舉辦的某個(gè)債券發(fā)行論壇上，一位固收資深人士就直言：“農(nóng)商行該發(fā)同業(yè)存單的趕緊發(fā)，監(jiān)管已經(jīng)準(zhǔn)備收嚴(yán)了?！?/p>
“核心負(fù)債”則直接影響了銀行的“核心負(fù)債依存度”。核心負(fù)債依存度等于銀行核心負(fù)債除以總負(fù)債的比值，其中，核心負(fù)債包括到期日3個(gè)月及以上的定存、發(fā)行債券及活期存款的50%。
業(yè)內(nèi)人士分析，監(jiān)管對(duì)“核心負(fù)債依存度”的要求是不低于60%。如果將同存納入“核心負(fù)債”，就是在分子分母同時(shí)加上一個(gè)數(shù)，其數(shù)值會(huì)變大。所以，如果納入核心負(fù)債，反而有利于緩解發(fā)行銀行的債務(wù)壓力。
資金需求轉(zhuǎn)向
“我覺(jué)得監(jiān)管未來(lái)的大方向，是將同存納入‘同業(yè)負(fù)債’口徑。因?yàn)楸O(jiān)管的意圖是為了降杠桿、限制借短還長(zhǎng)、扭轉(zhuǎn)期限錯(cuò)配。”一位城商行資金運(yùn)營(yíng)部老總告訴記者，“據(jù)我個(gè)人觀察，我發(fā)現(xiàn)最近銀行的隔夜拆借量比以前少很多了，這是一個(gè)好勢(shì)頭?！?/p>
DM金融平臺(tái)的調(diào)研佐證了這一點(diǎn)。該平臺(tái)的3月流動(dòng)性調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，31.58%的受訪機(jī)構(gòu)交易員認(rèn)為，3月隔夜資金的交易量將較2月明顯下降，28.95%的交易員認(rèn)為會(huì)有所下降，只有13.16%的受訪者認(rèn)為會(huì)不降反升。這表明，3月隔夜資金需求下降受到了多數(shù)機(jī)構(gòu)交易員的認(rèn)可。
與此相應(yīng)的是，有52.63%的交易員認(rèn)為7天期的資金交易品種需求量會(huì)最高。隔夜需求量下降、7天上升，說(shuō)明資金需求將逐漸由隔夜向中長(zhǎng)期限轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，資金期限結(jié)構(gòu)更加合理。（證券時(shí)報(bào)）