紅嶺創(chuàng)投合規(guī)化，是眾矢之的還是眾望所歸？
紅嶺創(chuàng)投一直是網貸行業(yè)的輿論焦點。先看一串數字：
2014年9月：累計交易金額突破100億元
2015年5月：累計成交額突破500億元
2015年11月：累計成交額突破1000億元
2016年4月：投資人數超100萬
2016年11月：投資人已賺收益超50億元
2016年12月：累計成功投資金額超2000億元
紅嶺創(chuàng)投憑借首創(chuàng)本金先行墊付模式在行業(yè)迅速發(fā)展，受到業(yè)內紛紛效仿的同時，卻由于剛兌隱患，被監(jiān)管層禁止；它的高收益讓平臺用戶激增超過100萬，卻由于大單模式難以滿足“小額、分散”的原則而備受詬病。
紅嶺創(chuàng)投的市場成績也是斐然——自2009年成立至2017年3月1日，紅嶺創(chuàng)投注冊人數超過144萬，交易總量超過2267億元，為投資人賺取收益超過56億元，投資人預期收益超過11億元，全國設立了40余個省級分支機構。
成立8年來，市場對紅嶺創(chuàng)投的看法常常走兩個極端。褒獎者贊嘆其創(chuàng)新、坦誠、成交規(guī)模與用戶忠誠度；質疑者則認為紅嶺創(chuàng)投的合規(guī)化成本極大，是業(yè)內最難走的一條路。
金融市場風云變幻。就在紅嶺創(chuàng)投8周年前的最后一個周五（3月24日），紅嶺創(chuàng)投又一次被卷進輿論漩渦之中。與紅嶺有合作的港股輝山乳業(yè)因被境外機構做空股價暴跌9成。紅嶺創(chuàng)投董事長周世平回應稱，公司與輝山乳業(yè)有5000萬元的債權合作，并公布了最新進展和相關處理措施。
在筆者看來，目前國內環(huán)境下，“合規(guī)”是每個網貸平臺都正在履行的事。紅嶺創(chuàng)投近兩年已經主動迎接監(jiān)管，在同樣的運行軌跡與市場環(huán)境下上，各平臺所面臨的壓力與難度差異并不會太大。其難點主要在于政策風險與壞賬風險。即便有輝山乳業(yè)這種風險突然爆發(fā)，但是仍然不能抹殺紅嶺創(chuàng)投在這方面所作出的努力，鑒于紅嶺已經積累了8年的風控能力、資產開發(fā)能力、用戶規(guī)模等優(yōu)勢，合規(guī)化的進程推進沒有輿論想象中那么難。
“大單模式”不再，政策風險解決
一直以來，紅嶺創(chuàng)投以“大單模式”聞名。即便有銀行級的風控水平與資產底氣，大標模式卻帶來了輿論與政策壓力，剛性兌付保護了投資人的利益，卻增加了平臺的整體風險。紅嶺的合規(guī)化轉型已經在默默布局。
2016年11月，深圳市金融辦、深圳市銀監(jiān)局、深圳市公安局、深圳市證監(jiān)局、深圳市市場監(jiān)管局，對紅嶺創(chuàng)投進行了監(jiān)管談話。在大單方面，聯合檢查組同意紅嶺創(chuàng)投明年三月底停發(fā)大額標的過渡方案。2016年9月24日晚，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平先后在紅嶺社區(qū)和微博上表示，紅嶺創(chuàng)投大標的倒計時已經開始，線上產品將分批置換。2017年3月28日開始，紅嶺創(chuàng)投線上平臺限額以上的大單產品將全部停止發(fā)新標。
然而就在紅嶺創(chuàng)投即將告別大單模式之時，輝山乳業(yè)突然爆發(fā)的風險又將紅嶺推向了輿論風口，不由得讓人聯想到兩年多前廣州紙業(yè)地震引發(fā)的剛性兌付，然而此次與兩年前發(fā)生的事件本質上截然不同。目前遼寧省金融辦已經開始協(xié)調牽涉其中的金融機構幫助輝山乳業(yè)共度危機。
除了紅嶺創(chuàng)投牽涉5000萬輝山乳業(yè)債權合作外，其他相關方包括中國銀行、中國工商銀行、九臺農商行等傳統(tǒng)銀行機構，其中截至2016年9月份數據顯示，銀行給予輝山乳業(yè)總授信為140.2億元，其中中國銀行授信額度最高，達33.4億元。一直以來，有這么一個觀點存在，p2p行業(yè)的資產都是次級貸，做的都是銀行不做的資產，而這一次紅嶺創(chuàng)投和諸多國有銀行站在同一陣營，說明p2p已經成為傳統(tǒng)金融的重要補充，在支持實體經濟發(fā)展中扮演著自己的角色。
另外，在此次輝山乳業(yè)危機爆發(fā)后，涉及到的相關金融機構均沒有出來說話，反倒是紅嶺創(chuàng)投及時向投資人、媒體進行溝通，這也正是互聯網金融的所具有的特性，開放，保持信息透明這種對稱和高效的信息披露方式。
信用是金融行業(yè)的圖騰。紅嶺創(chuàng)投方表示，根據監(jiān)管辦法的限額，3月28日起，平臺新發(fā)的產品都將以限額為標準。通過消化不良存量，發(fā)展合規(guī)增量，全面風險管控，爭取2017年底做到完全合法合規(guī)。周世平表示，互聯網金融空間廣闊，互聯網金融整治讓行業(yè)更健康，規(guī)范化的互聯網金融將成為百姓理財標配品種?！按髥文Ｊ健币呀洸辉偈羌t嶺創(chuàng)投的問題。
自身+第三方，協(xié)力降低壞賬
監(jiān)管給紅嶺創(chuàng)投整改的時間是足夠的，政策風險幾乎不存在。但曾經的模式造成的自身不良資產和壞賬問題是目前轉型最大的障礙。
“只要不良資產處置順利，其他問題很容易化解?！敝苁榔皆谝淮螘h中表示，紅嶺各級部門將降低壞賬的工作作為重中之重，確保2017年八月底不良資產有效轉化80%以上。
這并不是周世平第一次透露自己的壞賬問題，紅嶺創(chuàng)投的坦誠在業(yè)界少見。在以往的報道中，紅嶺創(chuàng)投一直保持主動透露壞賬，并給出項目細節(jié)與應對措施，力保平臺透明與投資者利益。
不僅是紅嶺自身的嚴肅對待，紅嶺還與合作伙伴一起盡力處置不良資產，維護投資者利益。據悉，紅嶺創(chuàng)投已經對接了五洲國際、黑龍江建工、恒大集團等合作伙伴，已經在不良資產處置方面獲得重大進展。在2016年，平臺已經收回了將近十億元現金。黑龍江建工集團還將在一年內授信不超過五十億，為現有地產類不良資產重組并購提供強有力的支持。
實際上，壞賬問題一定程度上也源自于大單模式。紅嶺正在處理歷史遺留不良資產，而未來摒棄大單，主動擁抱監(jiān)管的“小額分散”原則，加之紅嶺創(chuàng)投業(yè)界公認的風控能力，壞賬問題也將隨歷史遠去。
其實紅嶺創(chuàng)投的轉型早已在潛移默化中布局。
2016年，紅嶺創(chuàng)投推出零售產品“保信貸”與消費金融產品“分期樂購”。此舉意義非凡，一，紅嶺創(chuàng)投強化了網貸環(huán)節(jié)的資產端，可以通過自建資產端，從源頭把控風控。二是切入消費金融，從資產端上打造小額、分散、高頻的優(yōu)質資產。這將在以后為紅嶺的合規(guī)做出堅實的鋪墊。
網貸平臺只是作為信息撮合中介，在發(fā)展壯大時難免有局限。市場近年都開始朝著集團化的方向發(fā)展，從技術、資金、資產等多方面補充產業(yè)鏈。據悉，紅嶺創(chuàng)投目前也在組建紅嶺控股，向金融控股集團方向邁進，集團化模式是企業(yè)發(fā)展壯大的必然結果，通過整合資源，有利于構建平臺內部的金融生態(tài)，發(fā)揮協(xié)同效應，對網貸平臺的長久生存更加有利。
誠如上述，紅嶺創(chuàng)投的合規(guī)之路最主要的難點就在大額融資項目、不良資產處置，未來紅嶺在消費金融與理財等新業(yè)務的開拓，規(guī)范化的發(fā)展早已做好鋪墊。