專家和業(yè)內(nèi)人士指出，種種跡象表明，強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管已然成為支付行業(yè)新常態(tài)。短期來(lái)看，各路資本對(duì)于第三方支付牌照仍會(huì)青睞。長(zhǎng)期而言，隨著行業(yè)優(yōu)勝劣汰、回歸理性，被“爆炒”的牌照價(jià)值必將冷卻，估值泡沫也會(huì)擠出。
第三方支付市場(chǎng)近期波瀾漸起：先有攜程、蘇寧等相繼被質(zhì)疑涉嫌違規(guī)發(fā)行預(yù)付卡，后有國(guó)美金融科技斥資7.2億元終于斬獲了互聯(lián)網(wǎng)支付牌照。
專家和業(yè)內(nèi)人士指出，種種跡象表明，強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管已然成為支付行業(yè)新常態(tài)。短期來(lái)看，各路資本對(duì)于第三方支付牌照仍會(huì)青睞。長(zhǎng)期而言，隨著行業(yè)優(yōu)勝劣汰、回歸理性，被“爆炒”的牌照價(jià)值必將冷卻，估值泡沫也會(huì)擠出。
強(qiáng)監(jiān)管周期來(lái)臨
強(qiáng)監(jiān)管周期的來(lái)臨并非沒有預(yù)兆。早在今年3月的全國(guó)“兩會(huì)”期間，央行副行長(zhǎng)范一飛明確表示，當(dāng)前支付行業(yè)存在的一些問(wèn)題，一是市場(chǎng)供大于求的問(wèn)題比較嚴(yán)重，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度；二是由于支付機(jī)構(gòu)內(nèi)控薄弱、風(fēng)險(xiǎn)管理放松等原因，對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)不夠。比如消費(fèi)者個(gè)人隱私特別是關(guān)于支付的敏感信息被泄露，另外用戶備付金被挪用的情況一度還較為嚴(yán)重，部分機(jī)構(gòu)將客戶備付金拿來(lái)炒房、炒股票、甚至用于個(gè)人賭博，最后導(dǎo)致?lián)p失嚴(yán)重。
范一飛當(dāng)時(shí)指出，對(duì)持證的支付機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)違規(guī)行為敢于“亮劍”，進(jìn)行處罰。央行官網(wǎng)信息顯示，截至2017年6月6日已有12家支付機(jī)構(gòu)被注銷，其中從今年5月15日到6月6日就有8家機(jī)構(gòu)被注銷牌照。
截至目前，注銷支付牌照的機(jī)構(gòu)可分為3類：一類是因?yàn)閲?yán)重違規(guī)被央行注銷牌照，有3家機(jī)構(gòu)；第二類是主動(dòng)申請(qǐng)注銷，目前僅有上海潤(rùn)京搜索投資有限公司；第三類主要涉及業(yè)務(wù)合并。目前，還有國(guó)付寶合并海南一卡通、點(diǎn)佰趣合并溫州之民的整合工作尚未公告，根據(jù)要求，它們需要在2017年6月21日前完成相關(guān)支付業(yè)務(wù)承接工作。
中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)助理?xiàng)顫龑?duì)于第三方支付領(lǐng)域迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管周期并不感到意外，他告訴中國(guó)證券報(bào)記者，從全球范圍來(lái)看，任何國(guó)家對(duì)于非銀支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管都是非常嚴(yán)格的，他們?cè)诎踩蛣?chuàng)新這個(gè)“蹺蹺板”中更傾向于安全。
楊濤認(rèn)為，我國(guó)整個(gè)支付行業(yè)近年來(lái)的快速發(fā)展，與以往的監(jiān)管環(huán)境相對(duì)寬松不無(wú)關(guān)系。接下來(lái)的強(qiáng)監(jiān)管周期，在一定程度上有利于行業(yè)的良幣驅(qū)逐劣幣。監(jiān)管的強(qiáng)周期會(huì)持續(xù)一段時(shí)間：一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治仍在繼續(xù)，第三方支付機(jī)構(gòu)也是需要規(guī)范和整治的對(duì)象之一；另一方面，近兩年行業(yè)的快速發(fā)展過(guò)程中的確出現(xiàn)了一些問(wèn)題和亂象，監(jiān)管治理需要一個(gè)過(guò)程。
楊濤進(jìn)一步表示，我國(guó)支付領(lǐng)域的監(jiān)管將越來(lái)越多涉及到跨界發(fā)展、多部門協(xié)調(diào)等問(wèn)題，這就亟需設(shè)計(jì)高層級(jí)的法律法規(guī)。他認(rèn)為，支付領(lǐng)域現(xiàn)行的法律法規(guī)都只是央行的部門規(guī)章，這就導(dǎo)致許多問(wèn)題央行想管而不能管。
退潮后誰(shuí)在裸泳
專家表示，隨著監(jiān)管的不斷升級(jí)，行業(yè)迅速膨脹的熱潮也將退去，沒有實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力者，甚至渾水摸魚的“裸泳者”終將出局。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)于其他互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，第三方支付領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)非常低。但是在楊濤看來(lái)，第三方支付市場(chǎng)的許多問(wèn)題都被以往的繁榮所掩蓋，比如無(wú)證開展業(yè)務(wù)問(wèn)題、備付金挪用問(wèn)題、“二清”問(wèn)題（指未獲得央行支付業(yè)務(wù)許可，卻在持牌收單機(jī)構(gòu)下實(shí)際從事支付業(yè)務(wù)）等。
中國(guó)證券報(bào)記者了解到，目前，除多用途預(yù)付卡設(shè)置了發(fā)卡門檻并由央行監(jiān)管外，大量的單用途預(yù)付卡處于“無(wú)備案、無(wú)存管、無(wú)監(jiān)管”的“三無(wú)狀態(tài)”。5月底，張發(fā)海在微博實(shí)名舉報(bào)攜程預(yù)付卡涉嫌違反非金融機(jī)構(gòu)支付有關(guān)規(guī)定，并稱攜程作為第三方平臺(tái)，攜程禮品卡的資金結(jié)算路徑還涉及資金沉淀等。
攜程方面回應(yīng)稱“攜程禮品卡屬于單用途預(yù)付卡，不適用所提及的相關(guān)法規(guī)”。而中國(guó)證券報(bào)記者在攜程APP相關(guān)頁(yè)面看到其部分禮品卡套餐中，設(shè)置了90天或180天的“鎖定期”，并根據(jù)購(gòu)買金額約定贈(zèng)送額外的禮品卡，購(gòu)買金額越高、期限越長(zhǎng)，則贈(zèng)送金額越多。
部分第三方支付業(yè)內(nèi)人士對(duì)此種禮品卡套餐持質(zhì)疑態(tài)度。張發(fā)海認(rèn)為，資金只要存在賬期，形成了沉淀，就可能發(fā)生挪用、侵占風(fēng)險(xiǎn)。因此，央行才要求取得牌照并對(duì)持牌企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，無(wú)證開展業(yè)務(wù)的話，就脫離了央行監(jiān)管。
信用卡服務(wù)平臺(tái)——我愛卡首席研究員董崢告訴中國(guó)證券報(bào)記者，很多預(yù)付費(fèi)卡企業(yè)將沉淀資金投入理財(cái)產(chǎn)品或小額信貸業(yè)務(wù)，其結(jié)果要么利用客戶資金獲取高額回報(bào)，要么由于投資失敗而造成客戶資金的損失。他表示：“很多支付企業(yè)從創(chuàng)建之初，實(shí)際上就是將眼光瞄向了預(yù)付費(fèi)卡的‘資金沉淀’，通過(guò)這種方式，企業(yè)可以獲得比銀行貸款更劃算的資金，用于其他目的，而失去監(jiān)管的資金，風(fēng)險(xiǎn)則無(wú)法得到很好的控制?！?/p>
針對(duì)飽受爭(zhēng)議的備付金，央行辦公廳此前頒布了《關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，意在從根本上預(yù)防來(lái)自于非銀行支付機(jī)構(gòu)備付金的風(fēng)險(xiǎn)。
牌照“爆炒”引質(zhì)疑
另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)“二清”公司超過(guò)2000家。這些所謂“二清”公司的賬戶、資金等完全脫離相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
強(qiáng)監(jiān)管已然來(lái)臨，但是第三方支付行業(yè)的前景仍舊被看好。央行最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，非銀行支付機(jī)構(gòu)處理網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)470.9億筆，金額26.47萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)60.13%和42.47%。易觀智庫(kù)發(fā)布的《中國(guó)第三方支付移動(dòng)支付市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)報(bào)告》（下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度，中國(guó)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)188091.2億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)46.78%。
在這些數(shù)據(jù)背后，是各路資本搶奪一張第三方支付牌照的急切心情。央行此前表示，對(duì)于確有資本實(shí)力、資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)能力、合規(guī)意識(shí)和發(fā)展前景的機(jī)構(gòu)，支持其通過(guò)兼并重組等方式適當(dāng)加快發(fā)展。換言之，在央行不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)的情況下，收購(gòu)重組仍舊是機(jī)構(gòu)持牌開展支付業(yè)務(wù)的唯一合規(guī)途徑。
在國(guó)美之前，已經(jīng)有京東、海爾、唯品會(huì)、美的、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等電商平臺(tái)通過(guò)收購(gòu)的方式獲得互聯(lián)網(wǎng)支付牌照。據(jù)第一消費(fèi)金融不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年3月30日，支付領(lǐng)域相關(guān)的并購(gòu)案例目前已經(jīng)發(fā)生35起。在35起涉及支付公司的并購(gòu)案例中，有27起與支付牌照有關(guān)。在已知的17起牌照并購(gòu)中，價(jià)格超過(guò)5億元人民幣的有5起。
一家第三方支付公司高管對(duì)于動(dòng)輒數(shù)億元收購(gòu)牌照的行為表示不理解，他說(shuō)：“一家信托或者私募的牌照價(jià)碼也不過(guò)如此，如果自身沒有好的產(chǎn)業(yè)鏈或者消費(fèi)場(chǎng)景，單純獲得一張支付牌照有什么意義？”
易觀智庫(kù)《報(bào)告》顯示，2017年第一季度，中國(guó)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)中支付寶占比53.7%，財(cái)付通（微信支付、QQ錢包等）為39.51%。過(guò)去一年，支付寶、微信支付市場(chǎng)份額基本穩(wěn)定，雙方聯(lián)手拿下超九成的市場(chǎng)份額，第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)雙寡頭局面日趨穩(wěn)定。
亦有業(yè)內(nèi)人士坦言，在整個(gè)行業(yè)發(fā)展初期，通過(guò)流水造假、資質(zhì)造假等申請(qǐng)一張第三方支付牌照的成本甚低，個(gè)別牌照申請(qǐng)到手之后就幾乎沒有開展業(yè)務(wù)，完全就是為了待價(jià)而沽，使得整個(gè)行業(yè)很快就出現(xiàn)了泡沫。
目前擁有央行發(fā)放支付牌照的機(jī)構(gòu)超過(guò)250家。楊濤認(rèn)為，目前第三方支付市場(chǎng)出現(xiàn)了相對(duì)飽和的狀態(tài)，未來(lái)整個(gè)行業(yè)的兼并整合一定會(huì)提速。隨著行業(yè)逐步回歸理性，“爆炒”牌照價(jià)值不可持續(xù)。
“至于最終會(huì)剩下多少家，還是取決于市場(chǎng)的力量?！睏顫J(rèn)為，對(duì)于“幸存”的中小支付機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，未來(lái)一方面可以與大機(jī)構(gòu)合作獲得機(jī)會(huì)；另一方面必須深耕某些區(qū)域，通過(guò)特色化經(jīng)營(yíng)獲得出路。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震認(rèn)為，在牌照管理方面，我覺得牌照還是要繼續(xù)有進(jìn)有出。做得好的可以繼續(xù)做，做得不好的應(yīng)該撤銷，然后再授予新的機(jī)構(gòu)，這樣才可以避免牌照倒賣、越炒越高的情況。（中證網(wǎng)）