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一、明確企業(yè)法人民間借貸權(quán)利
最高人民法院審判委員會專職委員杜萬華現(xiàn)場對《規(guī)定》進(jìn)行了司法解釋，承認(rèn)了民間借貸的歷史合理性?！懊耖g借貸是社會經(jīng)濟發(fā)展過程中相對于國家正規(guī)金融行業(yè)自發(fā)形成的一種民間融資信用形式，在我國有著久遠(yuǎn)的歷史和深厚的傳統(tǒng)，且為社會廣泛熟悉，’民間借貸’這一稱謂已經(jīng)約定俗成?！?/p>
接著明確了民間借貸的主體，民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進(jìn)行資金融通的行為。事實上據(jù)野馬財經(jīng)觀察，在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，大標(biāo)的幾乎都是企業(yè)借款。相對于個人消費貸款而言，企業(yè)對金融服務(wù)的需求更旺盛。
愛投資CEO王博曾對野馬財經(jīng)表示“小企業(yè)在整個的社會生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境中是很弱勢的群體”，面對大企業(yè)壓賬期的行為沒有談判的空間。
在好貸網(wǎng)CEO李明順今天發(fā)表的短評中，他把傳統(tǒng)金融與小微企業(yè)之間的隔閡比喻為一個鋼鐵水壩。他認(rèn)為，《規(guī)定》的出臺解釋賦予了企業(yè)法人合法借貸權(quán)利，是一個歷史性的進(jìn)步，真正打開了一扇窗子。
二、P2P平臺不需承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任
《規(guī)定》第二十二條，借貸雙方通過P2P網(wǎng)貸平臺形成借貸關(guān)系，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的提供者僅提供媒介服務(wù)，則不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，如P2P網(wǎng)貸平臺的提供者通過網(wǎng)頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據(jù)證明其為借貸提供擔(dān)保，根據(jù)出借人的請求，人民法院可以判決P2P網(wǎng)貸平臺的提供者承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。
也就是說，法律規(guī)定P2P平臺本質(zhì)是媒介性質(zhì)，無需承擔(dān)任何擔(dān)保。但P2P平臺可以出于自身考慮選擇是否承諾擔(dān)保。網(wǎng)貸之家董事長石鵬認(rèn)為，這表示法律既認(rèn)同了P2P平臺作為信息中介的本質(zhì)定位，也接受了當(dāng)前行業(yè)普遍承諾墊付的現(xiàn)狀。
目前，國內(nèi)P2P平臺主要采取兩種擔(dān)保方式，一種是風(fēng)險保證金，一種是第三方擔(dān)保。風(fēng)險保證金模式是，平臺設(shè)立一個風(fēng)險保證金賬戶，并拿出平臺自身的部分資金作為風(fēng)險保證金的啟動資金，每筆借款成功時，平臺從費用中提取一定比例的資金存入保證金賬戶中。
第三方擔(dān)保是指有牌照的融資性擔(dān)保公司為借款項目提供擔(dān)保，簽訂擔(dān)保協(xié)議，收取3~5%的擔(dān)保費用，如果借款發(fā)生違約，擔(dān)保公司承擔(dān)一般責(zé)任和無限連帶責(zé)任。有資格對P2P進(jìn)行擔(dān)保的是融資性擔(dān)保公司，對于單個被擔(dān)保人（項目）的擔(dān)保額上限是凈資產(chǎn)的10%，總擔(dān)保額不得超過凈資產(chǎn)的10倍。非融資性擔(dān)保公司則不允許對P2P進(jìn)行擔(dān)保。
在《規(guī)定》出臺后，P2P平臺會如何選擇？
對此野馬財經(jīng)獨家采訪到了好貸網(wǎng)CEO李明順，他認(rèn)為在市場化惡性競爭的情況下，每一家P2P為了爭奪更多的市場范圍，會隱瞞自身能力，并違背客觀規(guī)律向理財人過度承諾，這本身已經(jīng)成為P2P行業(yè)不健康發(fā)展的一個重要因素。但是要實現(xiàn)更深層的保障能力，P2P機構(gòu)還是要建立真正基于風(fēng)險的認(rèn)識，提高信貸服務(wù)能力。
美國P2P的創(chuàng)始者LendingClub選擇的模式是平臺完全不參與擔(dān)保，由投資者自負(fù)盈虧。但是，相對而言，國內(nèi)P2P平臺對借款人信息公開透明度不高，造假現(xiàn)象嚴(yán)重。畢竟相對于股市，P2P平臺的信息披露和監(jiān)管都更弱。再考慮到中國普通投資者對“剛性兌付”的狂熱，國內(nèi)P2P平臺很難完全摒棄擔(dān)保。
然而，對于平臺來說，擔(dān)保成本相當(dāng)可觀。陸金所董事長計葵生曾說，雖然目前陸金所P2P業(yè)務(wù)的壞賬率只有1.5%，但這是因為大部分的項目還沒到期，隨著時間推移，壞賬率有可能上升到7~8%。壞賬風(fēng)險由誰承擔(dān)？將成為一個重要問題。
由平臺承擔(dān)，無論是第三方擔(dān)保還是自設(shè)風(fēng)險保證金，都需要高昂的成本。由投資者承擔(dān)，有可能打擊投資者的積極性。
三、年化收益率24%成為法律“警戒線”
《規(guī)定》第二十六條，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的，人民法院應(yīng)予支持。
也就是說，24%以下的利率受法律保護(hù)。二十七條規(guī)定，如果約定的利率超過年利率24%，當(dāng)事人主張超過部分的利息不能計入后期借款本金的，人民法院應(yīng)予支持。但超過36%部分的利率，在法律上將不予支持。
對此，李明順認(rèn)為，設(shè)定24%的明確限額打破了行業(yè)內(nèi)無底線的惡性競爭。但是也有其弊端，就是讓一些短期借貸服務(wù)機構(gòu)以及小額消費信貸機構(gòu)再進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)時，無法覆蓋正常的經(jīng)營成本和壞賬成本。
本文為野馬財經(jīng)（ymcj8686）原創(chuàng)