如果用幾組數字簡單勾勒2012年中國銀行業(yè)的普遍金融生態(tài)，有幾個指標一定不能被忽略。 一是不良貸款，根據銀監(jiān)會統(tǒng)計，截至2012年9月末，商業(yè)銀行不良貸款余額同比增長17.5%，較年初增加513億元，同時關注類貸款余額同比增長16.4%，較年初增加629億元?！ 《?，貸款占新增社會融資總量比例由十年前的超過80%，下降至目前的60%以內，相反，債券規(guī)模（剔除國債、金融債與央票后）年均增長超過了30%，2012年三季度末已經提升至6.9萬億?！ ∪?，截至今年9月末，銀行業(yè)金融機構理財資金余額達6.7萬億，較上年末增長47%?！ ∵@三組數據，恰恰對應2012年中國銀行業(yè)四大“熱”詞惡化的資產質量、利率市場化、金融脫媒以及影子銀行。這四個詞匯內涵外延交織在一起，實為當下銀行業(yè)經營生態(tài)的真實寫照?！ ⌒绿魬?zhàn)：利率市場化、金融脫媒和影子銀行 進入2012年，中國銀行業(yè)正在向過去30%-40%的高利潤增長時代告別，而利率市場化和金融脫媒卻正在由恐懼一步步變?yōu)楝F(xiàn)實，蠶食著商業(yè)銀行傳統(tǒng)的生存空間?！ ∵^去兩年，企業(yè)的債券融資成為僅次于銀行的第二大融資渠道，存款周期性波動，銀行理財產品迅速膨脹……這意味著資本性脫媒正在成為不可逆轉的趨勢，催生出商業(yè)銀行資產負債表的新革命資產負債表外化大熱。而其背后則是金融產品發(fā)展創(chuàng)新與新業(yè)務違規(guī)并存的尷尬現(xiàn)實?！ ≠Y產端，資本節(jié)約要求商業(yè)銀行放慢風險資產規(guī)模擴張，發(fā)展低資本占用的規(guī)模擴張模式成為現(xiàn)實選擇，2012年各家銀行紛紛加大了零售信貸、債券和同業(yè)拆借業(yè)務的比重，其中興業(yè)銀行(601166,股吧)最為典型。截至今年6月末，該行同業(yè)資產在總資產中的占比達到39.62%，成為首個同業(yè)資產超過貸款資產的銀行?！ ∝搨?，據中信證券(600030,股吧)統(tǒng)計，上市銀行中同業(yè)拆出占資產比自2005年的6%提升至2012年三季度末的12%，同期同業(yè)拆入占負債比由7%提升至15%，個別銀行甚至超過了40%；表外則用銀行理財產品創(chuàng)新留存客戶?！ ⊥瑯I(yè)已不僅是規(guī)模擴張的利器、有效的盈利手段，還是重要的資金來源。一個例證是，同業(yè)業(yè)務正在日益被商業(yè)銀行擺在與傳統(tǒng)對公和零售條線同等重要的位置，各家商業(yè)銀行或設立一級部門金融同業(yè)部，或進一步強化同業(yè)部門對利潤的貢獻程度，同業(yè)部門甚至向此前資金部等承擔的“大司庫”角色靠攏?！ 叭绻f利率市場化將壓縮銀行業(yè)的盈利空間，那么金融脫媒將壓縮銀行業(yè)的生存空間，商業(yè)銀行面臨嚴峻挑戰(zhàn)?！痹谥袊y行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平看來，兩者將會對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式、負債結構、客戶結構帶來深刻影響?！ 〗鹑诿撁綄蛻艚Y構和盈利模式的影響則是致命性的。中信銀行(601998,股吧)副行長張強曾告訴記者，隨著2012年債市大擴容，具備直接融資資格的企業(yè)越來越多，信用評級由AA以上降低到A，這意味著所有省市當地核心戰(zhàn)略客戶都成為具備發(fā)債資格的企業(yè)。核心企業(yè)不再需要通過銀行借錢?！ ∫痪湓?，金融管制、利率市場化與金融脫媒看似矛盾沖突的多重因素沖擊之下，銀行表內信貸收縮與體外融資滲透并存，由此，影子銀行監(jiān)管問題正應運而生?！ ∨f問題：不徹底的市場化 盡管銀監(jiān)會主席尚福林此前曾表示，中國所謂的影子銀行與西方有實質之別，且無論理財產品、信托產品都置于監(jiān)管之下，風險可控，但這并不意味著監(jiān)管機構對影子銀行風險隱憂視而不見?！ ≡谧钚录径冉洕鹑谛蝿萃▓髸?，尚福林一針見血點破了銀行資產負債表的同業(yè)化和表外化的風險：“一些銀行為規(guī)避貸款規(guī)模、監(jiān)管指標考核以及限制性信貸政策等要求，借道信托、證券、基金和資產管理公司等金融同業(yè)，通過發(fā)起理財計劃、認購專項信托產品或信托收益權等渠道，將銀行資金投向融資性項目，資產表外化趨勢明顯?！薄 °y行的風險在于，上述相當部分業(yè)務中，銀行承擔了實際的代償和兜底責任，而相應的風險管理遠未到位，潛在風險很大?！ ∪欢O(jiān)管難題恰在于，如何在存量風險積累與增量風險不減并存的大環(huán)境下，尋求金融創(chuàng)新與風險監(jiān)管之間的微妙平衡術?！ ≌缫晃槐O(jiān)管機構中層人士所言，“我們現(xiàn)在的發(fā)展方式沒有很大的變化，無論是資產結構、收入結構和管理方式并沒有發(fā)生實質性的轉變，老說發(fā)展轉型不夠，但是一轉型就違規(guī)，不知道轉哪去了?！薄 ∫痪湓?，新問題，舊邏輯。(21世紀經濟報道)