2、解決合格貸款人資質(zhì)問(wèn)題。
銀監(jiān)會(huì)一直將P2P視為信息中介主體而非放貸主體，本身不具備放貸資質(zhì)。例如在銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》中，明確要求各省級(jí)人民政府排查本地區(qū)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的主要問(wèn)題，包括但不限于發(fā)放貸款以及違規(guī)債權(quán)轉(zhuǎn)讓。因此，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)均是把解決合格放貸人資質(zhì)的突破口放在網(wǎng)絡(luò)小貸牌照申請(qǐng)這一途徑上。
四、如何規(guī)避杠桿限制
目前，通過(guò)資產(chǎn)證券化或者金融資產(chǎn)交易所收益權(quán)轉(zhuǎn)讓是破解互聯(lián)網(wǎng)小貸低杠桿率的兩個(gè)主要途徑。
1、資產(chǎn)證券化。不僅阿里小貸先后與中金公司、東證資管、德邦證券等合作，實(shí)現(xiàn)幾百億元的資產(chǎn)出表，而且2016年第四季度以來(lái)，小米小貸也獲得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)發(fā)行總規(guī)模高達(dá)30億元的ABS產(chǎn)品（已成功發(fā)行16億元）。此外，宇商小貸、瀚華小貸等均有ABS發(fā)行成功的經(jīng)歷。以德邦借唄第一期消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃為例，該產(chǎn)品優(yōu)先一級(jí)利率為3.5%，優(yōu)先二級(jí)為4.9%，遠(yuǎn)低于網(wǎng)貸平臺(tái)10%左右的募集成本（一年期理財(cái)產(chǎn)品）。
2、與金融資產(chǎn)交易所合作，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓。據(jù)麻袋理財(cái)研究院了解，各地監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)的監(jiān)管政策都鼓勵(lì)小貸公司創(chuàng)新融資。如廣東省金融辦規(guī)定：“鼓勵(lì)小貸公司通過(guò)金融資產(chǎn)交易所等經(jīng)省金融辦或市金融局批準(zhǔn)可開(kāi)展小貸公司融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)的金融場(chǎng)所開(kāi)展承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。” 重慶市規(guī)定：“小貸公司可以通過(guò)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)或者通過(guò)金融資產(chǎn)交易所平臺(tái)開(kāi)展回購(gòu)方式的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)融資?！?/p>
但是，承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不被監(jiān)管認(rèn)可資產(chǎn)出表，但是如果利用股東或者實(shí)力雄厚的第三方擔(dān)保，就可能被監(jiān)管層認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，解決杠桿限額。
五、小結(jié)與展望
目前，小貸公司更多的是以自有資金或者銀行借貸資金放貸，通過(guò)發(fā)行ABS或者借金融資產(chǎn)交易所實(shí)現(xiàn)出表的業(yè)務(wù)才開(kāi)始試行。如果未來(lái)監(jiān)管政策對(duì)上述資產(chǎn)出表方式不加干預(yù)，互聯(lián)網(wǎng)小貸的牌照優(yōu)勢(shì)將會(huì)更為明顯,,這也是眾多公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照趨之若鶩的原因。（鈦媒體）