樂(lè)視網(wǎng)上周五公告稱(chēng)，公司將向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行上海分行申請(qǐng)短期流動(dòng)資金貸款9000萬(wàn)元，由全資子公司樂(lè)視網(wǎng)(天津)信息技術(shù)有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保?！ ∵@是該公司在6月21日的第二屆董事會(huì)第十次會(huì)議上通過(guò)的議案，但樂(lè)視網(wǎng)并未對(duì)此次貸款資金用途作出詳細(xì)解釋。 短期流動(dòng)資金貸款通常為期限在一年以?xún)?nèi)(含一年)的貸款，主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)或臨時(shí)性資金需要。這也說(shuō)明樂(lè)視短期內(nèi)資金需求迫切?！ ∫晃籘MT領(lǐng)域的證券分析人士昨天對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，樂(lè)視此舉可能是為了改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或是為了擴(kuò)大投入。“預(yù)計(jì)此次樂(lè)視網(wǎng)貸款將用于投入超級(jí)電視，主要花費(fèi)在生產(chǎn)和設(shè)計(jì)上，金額數(shù)量將會(huì)巨大?！ ⊙鹤⒊?jí)電視 此前，因?yàn)樵诓少?gòu)版權(quán)、設(shè)備及其他投資方面投入過(guò)大，樂(lè)視曾在去年通過(guò)發(fā)行不超過(guò)4億債券的方式彌補(bǔ)流動(dòng)性。但大舉發(fā)債導(dǎo)致該公司資產(chǎn)負(fù)債率由2011年的45%攀升至2012年的56%；流動(dòng)資產(chǎn)為8.91億元，而流動(dòng)負(fù)債則高達(dá)11.14億元。與此同時(shí)，該公司去年預(yù)收賬款僅為682.64萬(wàn)元，同比降幅達(dá)55%，這也給樂(lè)視未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和現(xiàn)金流帶來(lái)壓力。 面對(duì)樂(lè)視資金流問(wèn)題的質(zhì)疑，在今年4月的股東大會(huì)上，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭曾表示，樂(lè)視現(xiàn)金流趨良性循環(huán)，并稱(chēng)樂(lè)視網(wǎng)資金流的增長(zhǎng)，首先應(yīng)該取決于樂(lè)視自身的造血能力，“特別是樂(lè)視網(wǎng)旗下子公司樂(lè)視致新在未來(lái)將成為樂(lè)視網(wǎng)最具發(fā)展?jié)摿Φ氖找鎭?lái)源?！薄 ≠Z躍亭對(duì)樂(lè)視致新主營(yíng)的樂(lè)視盒子和智能電視業(yè)務(wù)寄予厚望。但目前看來(lái)這些業(yè)務(wù)仍處投入期。2012年11月，創(chuàng)新工場(chǎng)曾率先對(duì)樂(lè)視致新進(jìn)行注資；今年4月1日，深圳市冠鼎建筑工程有限公司，以1.3億的貨幣資金對(duì)樂(lè)視致新進(jìn)行增資，新出資方的背后是富士康集團(tuán)，賈躍亭稱(chēng)這兩輪融資都是戰(zhàn)略需求，希望資源互補(bǔ)?！ 《鴺?lè)視向國(guó)開(kāi)行申請(qǐng)的9000萬(wàn)短期流動(dòng)資金貸款意味著，僅僅靠樂(lè)視網(wǎng)自身以及來(lái)自創(chuàng)新工場(chǎng)、富士康的投資，或許還不足以支撐樂(lè)視超級(jí)電視的未來(lái)?！ ”M管外部投資增加了樂(lè)視賬面上的貨幣資金，該公司2012年年報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)的貨幣資金僅有1.9億元，到了今年第一季度上升至3.1億人民幣，但資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了60.5%。一季度，財(cái)務(wù)費(fèi)用上漲215.95%至2278.44萬(wàn)元，報(bào)告期末長(zhǎng)期借款也較期初上漲5.34倍至2.13億?！ ∫晃患译娦袠I(yè)人士對(duì)記者指出，超級(jí)電視在生產(chǎn)制造、物流配送、售后服務(wù)、研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)等方面成本花費(fèi)不小，而低價(jià)定位也意味著難以產(chǎn)生太高的利潤(rùn)。此前樂(lè)視COO劉弘也對(duì)記者承認(rèn)，預(yù)計(jì)智能電視業(yè)務(wù)在前期，營(yíng)收會(huì)快速增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)不會(huì)太高?！ ∩鲜黾译娦袠I(yè)人士稱(chēng)，樂(lè)視網(wǎng)能否實(shí)現(xiàn)通過(guò)低價(jià)盡快占領(lǐng)市場(chǎng)，再借內(nèi)容、廣告費(fèi)、應(yīng)用分成來(lái)獲利的商業(yè)模式，目前尚未可知。他預(yù)計(jì)，樂(lè)視盒子、樂(lè)視TV所帶來(lái)的市場(chǎng)變化，最快要到在2013年下半年或者明年才能顯現(xiàn)出來(lái)?！ EO近八成股票已質(zhì)押 外界還猜測(cè)，樂(lè)視貸款的目的在于需要流動(dòng)資金應(yīng)對(duì)短期債務(wù)。2013年一季報(bào)顯示，該公司短期借款超過(guò)5億元人民幣，公司流動(dòng)比率為0.91，速動(dòng)比率為0.89。一般而言，這兩個(gè)數(shù)字以在2和1為宜，如果低于標(biāo)準(zhǔn)值，表明企業(yè)的短期償債能力和流動(dòng)性不足?！ ≈档米⒁獾氖?，在樂(lè)視高調(diào)進(jìn)軍電視領(lǐng)域以及股價(jià)一路高漲背后，董事長(zhǎng)兼控股股東賈躍亭手中持有的股票，近八成被質(zhì)押出去?！ 「鶕?jù)公告，今年5月賈躍亭將其限售股1990萬(wàn)股質(zhì)押給山西證券股份有限公司，目前賈躍亭持有的1.96億股中已經(jīng)質(zhì)押1.52億股，占賈躍亭持有本公司股份總數(shù)的77.61%,占公司總股本的36.34%。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))